لقد زادت الأنشطة المتجددة للولايات المتحدة في الحرب التجارية - وهذه المرة بمشاركة شخصية من الرئيس الأمريكي - بشكل كبير من التقلبات في الأسواق المالية. إن الصراع السياسي الداخلي المتصاعد داخل الولايات المتحدة نفسها يدفع دونالد ترامب إلى إظهار بعض النتائج الملموسة على الأقل لتقديمها للناخبين قبل انتخابات الكونغرس النصفية.

يتساءل الكثيرون في السوق: لماذا أصبح ترامب، الذي كان قد هدأ قليلاً في أواخر الربيع وأوائل الصيف، نشطًا مرة أخرى فجأة؟

في الظروف العادية، لن يكون هذا مفاجئًا. ومع ذلك، نحن نعيش الآن فترة فريدة حيث الأخبار السياسية وشبه السياسية/الاقتصادية هي المحركات الرئيسية للسوق. استراتيجية ترامب لسحق المنافسين وإجبارهم على الخضوع لشروطه - التي لا تصب في مصلحة بلدانهم - قد أثارت بالفعل الأسواق ويمكن أن تؤدي إلى عواقب غير متوقعة. هذا هو السبب الرئيسي وراء ارتفاع التقلبات. يحتاج الرئيس إلى "انتصارات" قبل الانتخابات البرلمانية، والضحايا الرئيسيون في هذا الوضع - على الأقل اقتصاديًا - هم التجارة العالمية والأسواق المالية.

في ظل هذا الوضع المعقد، يعمل المشاركون في السوق مثل خبراء تفكيك القنابل. في حين أن التباطؤ الواضح في النمو الاقتصادي الأمريكي - الذي يُرى أولاً وقبل كل شيء في ضعف سوق العمل، وفقًا لأحدث تقرير من وزارة العمل بدءًا من أواخر الربيع - قد رفع بالفعل توقعات خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، فإن الفوضى المحيطة بالحروب التجارية تمنع المستثمرين من التصرف بحسم. على سبيل المثال، يترددون في شراء أسهم الشركات التي قد تستفيد من انخفاض أسعار الفائدة.

لكن على الرغم من الفوضى، تستمر التوقعات لدورة خفض أسعار الفائدة بشكل أكثر عدوانية في النمو. يوم الاثنين، بعد انهيار السوق يوم الجمعة، قامت العقود الآجلة للأموال الفيدرالية بتسعير احتمال يزيد قليلاً عن 80% لخفض سعر الفائدة بنسبة 0.25% في سبتمبر. اليوم، ارتفعت هذه النسبة إلى 85.4%. يتم تعزيز هذا التوقع بشكل أكبر من خلال الضغط غير المسبوق والعشوائي لترامب على الاحتياطي الفيدرالي ورغبته في استبدال الرئيس الحالي، جيروم باول، بشخص أكثر امتثالًا - شخص، كما ذكر ترامب سابقًا، سيخفض الأسعار إلى 1%، بزعم دعم المصنعين المحليين.

إلى ماذا يمكن أن يؤدي هذا في الأسواق؟

حاليًا، العوامل الوحيدة التي تعيق الطلب على الأسهم والضعف الكبير للدولار هي الفوضى المحيطة بسياسات التعريفة الجمركية. بمجرد أن يستقر هذا الوضع - حتى ولو قليلاً - وتشير البيانات الاقتصادية الأمريكية الجديدة إلى اتجاهات سلبية، قد نشهد طلبًا متفجرًا على الأسهم. في هذا السيناريو، لا أتوقع اهتمامًا قويًا بالعملات المشفرة، التي ستكون أقل جاذبية من الأسهم. سيظل الدولار تحت الضغط، على الرغم من أنه من غير المحتمل أن يشهد انخفاضًا حادًا في سوق الفوركس مقابل العملات الرئيسية، ويرجع ذلك أساسًا إلى ضعف تلك العملات وسط استغلال الدول التابعة للولايات المتحدة من قبل سيدها.

ماذا يمكن أن نتوقع من الأسواق اليوم؟

على الأرجح، سيستمر التحرك الجانبي العام. بعد انخفاض أسواق الأسهم يوم أمس، نشهد بالفعل انتعاشًا في التداول الآسيوي والأوروبي. يمكن توقع الشيء نفسه في الولايات المتحدة، بالنظر إلى ديناميكيات العقود الآجلة على المؤشرات الرئيسية للأسهم الأمريكية. بعد الزيادة الطفيفة يوم أمس، قد ينخفض الدولار أيضًا قليلاً.

بشكل عام، بالنظر إلى الوضع الحالي في السوق، أعتقد أن الفوضى ستستمر حتى يتم التوصل إلى بعض الاتفاقيات المعقولة بشأن سياسة التعريفة الجمركية بين الولايات المتحدة وشركائها التجاريين.

التوقع اليومي:

EUR/USD

يتحرك الزوج في نطاق ضيق تحت مستوى المقاومة 1.1590. قد يؤدي اختراق هذا المستوى، خاصة في ظل احتمالية ارتفاع محلي في الأسهم الأمريكية، إلى دفع الزوج نحو 1.1640. يمكن أن يكون دخول الشراء الجيد حول مستوى 1.1600.

GBP/USD

يتحرك الزوج أيضًا في نطاق ضيق تحت مستوى المقاومة 1.3315. قد يؤدي اختراق هذا المستوى، في ظل احتمالية ارتفاع محلي في الأسهم الأمريكية، إلى دفع الزوج نحو 1.3400. يمكن أن يكون دخول الشراء الجيد حول مستوى 1.3325.