Des attentes divergentes concernant la politique de la Banque du Japon et de la Réserve Fédérale soutiennent le yen à faible rendements, tandis que les espoirs d'un accord de paix entre la Russie et l'Ukraine limitent l'avance du yen refuge.

À la fin de sa réunion de juillet, la Banque du Japon a révisé sa prévision d'inflation et confirmé sa volonté d'augmenter les taux d'intérêt si la croissance et l'inflation continuent à satisfaire ses projections. Les données publiées la semaine dernière ont montré que l'économie japonaise s'est développée plus que prévu au deuxième trimestre malgré des vents contraires externes tels que les tarifs douaniers américains, renforçant ainsi les attentes d'une hausse des taux d'ici la fin de l'année. Aux États-Unis, les traders ont réduit leurs attentes de baisses plus agressives des taux de la Fed au milieu de signes de pressions sur les prix plus fortes. Selon l'outil FedWatch, il y a 85% de probabilité d'une réduction de taux en septembre. Il existe également une possibilité de deux réductions de 25 points de base en 2025, ce qui contraste avec les perspectives plus restrictives de la Banque du Japon.

La géopolitique influence également les marchés : le président des États-Unis, Donald Trump, a annoncé des préparatifs pour une rencontre avec les présidents de la Russie et de l'Ukraine, alimentant les espoirs d'un accord de paix rapide et réduisant la demande d'actifs refuges. La politique intérieure au Japon—à savoir la défaite du Parti libéral-démocrate au pouvoir lors des élections—ajoute une incertitude supplémentaire et soulève des inquiétudes quant à l'impact des tarifs douaniers américains sur l'économie intérieure. Cela pourrait retarder la hausse des taux de la Banque du Japon, ce qui a empêché jusqu'à présent les traders de spéculer sur le yen et a soutenu le dollar dans la paire USD/JPY.

Aujourd'hui, l'événement clé sera un discours du membre du FOMC Bowman. Demain, les minutes de la réunion du FOMC et les remarques de Jerome Powell suivront. Cependant, l'attention principale devrait être portée sur le discours du président de la Réserve Fédérale, Jerome Powell, au symposium de Jackson Hole, qui pourrait fournir des indices sur le rythme futur des réductions de taux.

Du point de vue technique, la paire USD/JPY évolue dans une fourchette depuis deux semaines, ce qui peut être décrit comme une phase de consolidation sur fond d'oscillateurs neutres sur le graphique journalier. Par conséquent, il serait prudent d'attendre une rupture dans l'une ou l'autre direction avant de se préparer à la prochaine étape de mouvement directionnel. En même temps, une rupture et un maintien au-dessus du niveau rond de 148,00 serviront de déclencheur clé pour les haussiers, ouvrant la voie vers le niveau rond de 149,00, avec une résistance à 148,50. D'autre part, une baisse corrective trouvera un soutien solide autour de 147,10–147,00, où passe la moyenne mobile simple de 100 jours sur le graphique journalier. Une rupture décisive de ce niveau rendrait l'USD/JPY vulnérable à un nouveau test du creux de plusieurs semaines près de 146,20, atteint jeudi dernier. Une chute ultérieure en dessous du niveau rond de 146,00 ferait pencher le biais en faveur des baissiers.