Dolar AS naik tajam terhadap sejumlah aset berisiko, namun sejak itu hampir mengembalikan semua keuntungannya. Kenaikan ini terjadi setelah berita bahwa Indeks Harga Produsen (PPI) AS pada bulan Juli naik jauh lebih kuat dari yang diperkirakan oleh para ekonom. Hal ini menunjukkan bahwa perusahaan-perusahaan meneruskan biaya impor yang lebih tinggi terkait tarif.

Menurut laporan yang dirilis Kamis oleh Bureau of Labor Statistics, PPI naik 0,9% dibandingkan bulan sebelumnya, menandai kenaikan terbesar sejak puncak inflasi konsumen pada Juni 2022. Dibandingkan tahun lalu, inflasi melonjak menjadi 3,3%.

Percepatan inflasi yang didorong oleh produsen ini menciptakan tekanan tambahan pada Federal Reserve, yang sudah memantau risiko inflasi dalam perekonomian dengan cermat. Mengingat bahwa inflasi konsumen juga tetap tinggi, Fed mungkin terpaksa melanjutkan kebijakan suku bunga tinggi meskipun ada kekhawatiran tentang perlambatan pertumbuhan ekonomi.

Konsekuensinya bagi pasar bisa signifikan. Di satu sisi, suku bunga yang lebih tinggi dapat menyebabkan penurunan laba perusahaan karena meningkatnya biaya pembiayaan. Di sisi lain, investor mungkin mulai beralih ke aset yang lebih aman seperti obligasi pemerintah, yang dapat menekan harga saham.

Laporan tersebut juga mencatat bahwa biaya layanan naik 1,1% bulan lalu — tingkat tertinggi sejak Maret 2022. Di sektor jasa, margin grosir dan ritel naik 2%, terutama karena perdagangan grosir mesin dan peralatan. Harga barang di luar makanan dan energi naik 0,4%.

"Meskipun bisnis sejauh ini menanggung sebagian besar biaya yang terkait dengan tarif yang lebih tinggi, margin semakin tertekan oleh kenaikan harga barang impor," kata laporan tersebut. Laporan itu juga mencatat bahwa perusahaan menyesuaikan harga barang dan jasa untuk mengimbangi biaya yang terkait dengan kenaikan tarif AS, meskipun permintaan melemah pada paruh pertama tahun ini. Jelas, sejauh mana perusahaan meneruskan beban tarif kepada konsumen akan menjadi faktor penting dalam menentukan tren suku bunga di masa depan.

Sementara pejabat Federal Reserve umumnya mengharapkan bahwa tarif impor akan menyebabkan inflasi lebih tinggi pada paruh kedua tahun ini, mereka berbeda pendapat tentang apakah penyesuaian ini akan menjadi peristiwa satu kali atau tren yang lebih berkepanjangan. Mengingat bahwa data harga konsumen yang diterbitkan awal pekan ini menunjukkan kenaikan harga yang lebih lembut pada bulan Juli dan pasar tenaga kerja kehilangan momentum, kepemimpinan Fed diharapkan untuk menurunkan biaya pinjaman pada pertemuan bulan depan. Namun, data PPI yang kuat dapat membuat beberapa pembuat kebijakan mempertimbangkan bahwa tekanan harga dapat meningkat lagi dalam waktu dekat. Pertanyaan yang masih perlu diselesaikan oleh pembuat kebijakan adalah seberapa banyak pertumbuhan harga ini akan diserap oleh grosir, pengecer, dan penjual kembali.

Adapun gambaran teknis EUR/USD saat ini, pembeli sekarang perlu menembus di atas 1.1700. Hanya dengan begitu mereka dapat menargetkan uji coba 1.1730. Dari sana, pergerakan menuju 1.1770 menjadi mungkin, meskipun melakukannya tanpa dukungan dari pemain pasar besar akan menjadi tantangan. Target terjauh adalah tertinggi 1.1790. Jika instrumen menurun, saya mengharapkan aktivitas pembeli yang signifikan hanya di sekitar 1.1640. Jika tidak ada yang masuk di sana, lebih baik menunggu uji ulang terendah 1.1600 atau membuka posisi panjang dari 1.1565.

Adapun gambaran teknis GBP/USD saat ini, pembeli pound perlu menembus resistensi terdekat di 1.3555. Hanya dengan begitu mereka dapat menargetkan 1.3590, di atas mana penembusan akan sulit. Target terjauh adalah area 1.3615. Jika pasangan ini jatuh, beruang akan mencoba menguasai 1.3520. Jika berhasil, menembus rentang ini akan memberikan pukulan serius pada posisi bull dan mendorong GBP/USD turun ke terendah 1.3480 dengan prospek bergerak menuju 1.3445.