Gertakan Donald Trump kini tidak lagi mengejutkan pasaran. S&P 500 hampir tidak menunjukkan reaksi apabila Rumah Putih mengancam untuk mengenakan tarif sebanyak 50% ke atas import tembaga dan 200% ke atas produk farmaseutikal. Presiden AS turut menegaskan bahawa tiada lagi lanjutan selepas 1 Ogos. Sekiranya negara-negara gagal mencapai persetujuan dengan Washington sebelum tarikh itu, tarif akan dikuatkuasakan.

Meskipun berlaku sedikit penyusutan, S&P 500 kekal berhampiran paras tertinggi sepanjang masa. Dalam suasana seperti ini, mengambil sebahagian keuntungan daripada kedudukan beli dilihat sebagai langkah yang munasabah. Sekiranya pelabur benar-benar percaya bahawa Trump kali ini serius, pasaran ekuiti berpotensi untuk mengalami pembetulan sebanyak 5–10%. Senario ini pula mungkin mencetuskan gelombang pembelian semula oleh pelabur runcit yang menantikan penurunan harga.

Bank-bank utama kekal optimis—atau sekurang-kurangnya sederhana positif—terhadap prospek S&P 500. Goldman Sachs menaikkan unjuran akhir tahun bagi indeks tersebut daripada 6,100 kepada 6,600, dan ramalan 12 bulannya daripada 6,500 kepada 6,900. Firma itu menjangkakan pemotongan kadar faedah oleh Fed, pendapatan korporat yang kukuh, serta penurunan hasil bon Perbendaharaan akan menjadi pemangkin kepada pertumbuhan pasaran saham.

Prestasi S&P 500 dan Unjuran Goldman Sachs

Bank of America mengambil pendirian yang lebih berwaspada. Institusi itu kini menjangkakan indeks akan menutup tahun pada paras 6,300, dengan sasaran 12 bulan pada 6,600. Walaupun BofA berpendapat bahawa keistimewaan ekonomi AS semakin pudar, ia masih mengekalkan pandangan yang konstruktif berikutan unjuran keuntungan korporat yang kukuh.

Meskipun kadar purata tarif AS kini meningkat kepada 18.7%, penyelidikan Deutsche Bank menunjukkan bahawa kadar ini masih di bawah paras kemuncak 22% yang dicatatkan pada Hari Kemerdekaan AS. Tambahan pula, sentimen pasaran disokong oleh petunjuk bahawa rundingan perdagangan semakin rancak. Laporan Bloomberg Intelligence mencadangkan Washington kini hampir mencapai persetujuan dengan India, Taiwan dan Kesatuan Eropah.

Aliran Purata Tarif Amerika Syarikat

Keuntungan korporat yang memberangsangkan bukan satu-satunya sebab mengapa pembetulan dalam S&P 500 dijangka kekal terhad. Pasaran buruh AS terus menunjukkan ketahanan, dan perbelanjaan pengguna kekal mengagumkan. Untuk indeks ekuiti secara menyeluruh mengalami penurunan yang lebih mendalam, ekonomi A.S. perlu menunjukkan tanda-tanda kelembapan yang ketara.

Sebaliknya, pengembangan pesat yang didorong oleh rangsangan fiskal bernilai $3.3 trilion serta prospek pemotongan kadar faedah oleh Fed berpotensi mendorong saham ke paras tertinggi baharu. Tidak mengejutkan apabila Donald Trump terus mendesak Jerome Powell supaya melonggarkan dasar monetari.

Secara teknikal, pada carta harian S&P 500, tekanan jualan kekal aktif. Beruang melancarkan satu lagi serangan ke atas sokongan utama pada paras pivot 6,200. Namun, percubaan tersebut sekali lagi gagal. Kegagalan ini meningkatkan kebarangkalian bagi kesinambungan aliran menaik dan memberikan justifikasi untuk kedudukan beli dengan sasaran pada paras 6,325 dan 6,450.