Tiada siapa yang berada dalam ilusi. Baik Francois Bayrou, mengenai peluangnya untuk kekal sebagai Perdana Menteri Perancis, mahupun Friedrich Merz, dan juga konflik bersenjata di Ukraine tidak akan berakhir dalam masa terdekat. Kedua-dua peristiwa ini adalah negatif untuk euro dan menghalang EUR/USD daripada terus meningkat. Tambahan pula, pasaran masih tidak dapat memahami apa kesan keputusan Mahkamah Rayuan AS yang mengisytiharkan tarif-tarif Donald Trump sebagai tidak sah untuk Forex. Bagaimana ia akan mempengaruhi dolar AS?

Dinamika spread hasil bon Perancis-Jerman

Peningkatan risiko politik di Eropah, yang dibuktikan dengan perbezaan hasil yang semakin melebar antara bon Perancis dan Jerman, tidak menghalang ekonomi kedua terbesar zon euro daripada berkembang. Indeks aktiviti sektor pembuatan Perancis melompat melepasi tanda penting 50 buat kali pertama dalam 2.5 tahun, menunjukkan pertumbuhan.

Secara teori, sebaliknya akan berlaku. Krisis politik menimbulkan ketidakpastian, menyebab orang ramai memilih untuk menyimpan daripada berbelanja, dan menyumbang kepada pengurangan indeks pengurus pembelian. Nampaknya, PMI lebih arif daripada kita semua dan menuju ke masa depan dengan optimisme.

Dinamika aktiviti perniagaan Perancis

Perancis terus menarik perhatian, tetapi peristiwa di AS lebih penting. Pasaran masih belum tahu bagaimana hendak menyerap kekalahan Donald Trump terhadap elemen utama janji kempennya. Konflik di Ukraine belum berakhir. Usaha untuk membentuk semula ekonomi AS melalui tarif gagal. Mahkamah Rayuan mengisytiharkan mereka tidak sah dengan keputusan 7–4.

Rumah Putih cuba menunjukkan wajah yang tabah. Mereka menonjolkan perbezaan pendapat yang memberangsangkan. Jika begitu, ada harapan Mahkamah Agung akan menyebelahi presiden. Proses perundangan masih berjalan, tarif belum dimansuhkan, dan perdagangan global dalam kejutan.

Secara teori, memansuhkan tarif import AS adalah baik untuk ekonomi Eropah dan global. Itu sepatutnya positif untuk EUR/USD. Walau bagaimanapun, indeks USD jatuh sebanyak 10% pada separuh pertama tahun apabila tarif dilaksanakan penurunan tertinggi sejak tahun 1930-an. Adakah pemansuhan sekarang boleh mencetuskan pergerakan ke arah bertentangan?

Jika tiada tarif, inflasi AS tidak mungkin meningkat. Rizab Persekutuan bebas untuk menurunkan kadar faedah tanpa rasa bersalah. Ini tidak baik untuk penurunan EUR/USD. Walau bagaimanapun, jika masalah pasaran buruh pada bulan Mei–Julai hanya sementara dan ekonomi AS kekal sangat kuat, mengapa melemahkan dasar monetari? Terdapat banyak persoalan. Tidak menghairankan jika pelabur memutuskan untuk berhenti seketika sehingga data pekerjaan bulan Ogos dikeluarkan.

Pada carta harian EUR/USD, kita telah melihat satu lagi percubaan untuk menembusi di atas julat nilai saksama 1.1565–1.1715. Satu pecutan yang berjaya melepasi batas atas meningkatkan risiko penyambungan semula trend menaik dan merupakan isyarat untuk membeli. Kegagalan bermaksud pasangan ini mungkin terus mengukuh.