Сегодня, в четверг, японская иена заняла оборонительную позицию по отношению к доллару США. Пара USD/JPY продолжает расти второй день подряд, восстановившись после кратковременного падения до минимумов с 7 июля, зафиксированных сразу после решения Федеральной резервной системы по процентной ставке. На момент написания пара торгуется около круглого уровня 148,00, прибавив почти 0,75% за сутки. Такое укрепление обусловлено ростом доллара.

А трейдеры находятся в ожидании двух ключевых событий в пятницу: национального индекса потребительских цен Японии и итогового решения Банка Японии по ставкам.
Ожидается, что Банк Японии сохранит базовую ставку на уровне 0,50%, при этом внимание инвесторов сосредоточено на прогнозах главы ЦБ Кадзуо Уэды. Японская экономика показала устойчивость: ВВП за второй квартал был пересмотрен до роста в 2,2% в годовом исчислении, а разрыв выпуска впервые с 2023 года стал положительным (+0,3%), что свидетельствует о восстановлении внутреннего спроса. Инфляция находится выше целевого уровня — ключевые показатели удерживаются около 3%, несмотря на прогноз постепенного снижения до 2% в течение следующего года.
Несмотря на более высокий рост и инфляцию выше целевого уровня, Банк Японии вряд ли поспешит с ужесточением монетарной политики. Реальная заработная плата продолжает испытывать давление, ограничивая потребление домохозяйств, а возросшая политическая неопределённость после отставки премьер-министра Сигэру Исибы усиливает ожидания осторожных действий со стороны ЦБ. Октябрь и декабрь остаются рассматриваемыми датами для возможного повышения ставок.
Будучи опубликованный в пятницу, отчет по ИПЦ за август будет иметь решающее значение для оценки динамики инфляционного давления. В июле годовая инфляция снизилась до 3,1% с 3,3% в июне. Базовый индекс, исключающий свежие продукты питания, также уменьшился с 3,3% до 3,1% и, по прогнозам, продолжит снижаться до 2,7% в августе, что свидетельствует об ослаблении базового инфляционного давления. В то же время базовый индекс, исключающий продукты питания и энергоносители, сохранил стабильность на уровне 3,4% в июне и июле, указывая на давление внутренних цен.
На фоне этих данных разница в монетарных подходах остаётся в центре внимания. ФРС впервые с декабря 2024 года снизила процентные ставки на 25 базисных пунктов. В то же время Банк Японии придерживается более аккуратной позиции, оставляя политику неизменной, но не исключая ужесточения в будущем, так как инфляция продолжает оставаться выше целевого показателя.
А с технической точки зрения прорыв горизонтального сопротивления 147,50 и круглого уровня 148,00 благоприятствует быкам. Но пара не смогла закрепиться выше этого уровня. Тем не менее осцилляторы перешли на положительную сторону, подтверждая позитивный прогноз. Закрепившись выше 148,00, цены позволят себе достичь 200-дневную простую скользящую среднюю (SMA), которая в настоящее время зафиксирована вблизи уровня 148,70, перед круглым уровнем 149,00.
С другой стороны, снижение найдёт поддержку в районе отметки 147,50 перед круглым уровнем 147,00. Уверенный прорыв ниже этого уровня откроет путь к более глубокому снижению.