Рынки так сильно увлеклись идеей продаж EUR/USD на фактах, что довели котировки пары до уровней, с которых стартовала покупка на слухах. Три дня снижения по одному на каждое из трех резок ставки по федеральным фондам в 2025. Человек Белого дома Стивен Миран прогнозировал 125 б.п до конца года. Но он проиграл. А вместе с ним проиграли и сторонники слабого доллара.

Прогнозы и динамика ставки по федеральным фондам

Сентябрьское заседание FOMC ждали как драму с давлением «голубей» президента США, которых якобы должно было быть целых трое, а получили бенефис Джерома Пауэлла. Он сумел так сплотить Комитет, что 11 из 12 его членов проголосовали за снижение ставки по федеральным фондам только на 25 б.п. С другой стороны, в обновленных прогнозах фигурировало еще два акта монетарной экспансии.

Когда ФРС продолжает снижать ставки, а остальные центробанки – нет, доллар США должен падать. В этом отношении сохранение стоимости заимствований Англией, Японией, ЮАР и Тайванем, казалось бы, давало шансы их валютам укрепиться против «американца». По факту все произошло наоборот. Индекс USD вырос.

Динамика ставок центробанков

Пожалуй, главная причина – это продажа факта возобновления цикла монетарной экспансии ФРС. Инвесторы так долго этого ждали, что долгое время закладывали в котировки снижение ставки по федеральным фондам. EUR/USD росла на ожиданиях. Вопреки политическому кризису во Франции. Вопреки продолжению вооруженного конфликта на Украине. Вопреки росту цен на нефть, крайне неприятному для региона-импортера. На исходе третьей недели осени эти болячки евро всплыли на поверхность.

Свою лепту в продажу EUR/USD внес пошатнувшийся фундамент. ФРС признала охлаждение рынка труда, а заявки на пособие по безработице взлетели максимальными темпами за почти три года. Центробанк считает рост инфляции из-за тарифов временным, но не учитывает антииммиграционные процессы. Недостаток рабочей силы из-за депортаций может позволить оставшимся работникам требовать повышения зарплат. Так было в Британии после Brexit. Результат всем известен. В настоящее время инфляция в Туманном Альбионе выше всех в G7.

ФРС обозначила свой путь, но решения Центробанка по-прежнему зависят от данных. Не хотелось бы, чтобы этими данными манипулировали в угоду Дональду Трампу. Например, новый глава BLS. Хорошие цифры по экономике исключат продолжения цикла ослабления денежно-кредитной политики. Если только состав FOMC кардинально не изменится. Получи Белый дом большинство, ставки поедут вниз, а вместе с ними и доллар США.

Технически на дневном графике EUR/USD котировки пытаются отбиться от динамической поддержки в виде скользящей средней. Получится, возвращение основной валютной пары выше локального максимума бара отбоя на 1,179 станет основанием для формирования лонгов в рамках стратегии Линды Рашке Святой Грааль.