Японская иена 12 ноября испытала очередной удар на валютном фронте, упав ниже критической отметки 155 за доллар США впервые с февраля. Инвесторы отреагировали на экономические новости сразу обеими ногами: ускоряющееся падение иены связано с отказом премьер-министра Санаэ Такаити от жесткой фискальной дисциплины и неопределенностью вокруг дальнейших действий Банка Японии. На фоне таких новостей у валютных спекулянтов, похоже, включился "режим паники".

Основной удар пришелся именно на курс национальной валюты. В среду, 12 ноября, курс иены опустился до 155,04 за доллар – такой слабой иена не была уже девять месяцев. Против евро ситуация еще более тревожная: иена коснулась отметки 179,24 – это абсолютный исторический минимум с момента появления единой европейской валюты.

Такие валютные «карусели» не остались незамеченными властями. Министр финансов Японии Сацуки Катаяма поспешил предупредить: «Мы внимательно следим за односторонними и стремительными колебаниями валютного курса». Это заявление принято расценивать как первое предупреждение о возможной валютной интервенции. Переводя с дипломатического на рыночный, правительство может начать скупку иены, чтобы искусственно укрепить ее курс.

Причина валютной лихорадки – свежие фискальные идеи премьер-министра Санаэ Такаити. Она предложила весьма нетривиальный поворот в бюджетной политике: отказаться от цели достижения профицита в бюджете на каждый финансовый год, заменив это многолетним ориентиром. Другими словами, государство перестает напрягаться каждый год ради сбалансированного бюджета и дает себе фору на несколько лет. Мол, когда-нибудь потом разберемся.

«Мы рассматриваем возможность заменить ежегодный контроль за целевыми показателями на более гибкий мониторинг каждые несколько лет», – озвучила премьер на заседании бюджетного комитета. Иными словами, «не сегодня, так завтра, все равно ведь свои».

Этот намек на возврат к политике стимулирования роста экономики вызвал волнение на рынках. Особенно после того, как Такаити выразила твердую надежду на достижение цели по инфляции в 2%, но не за счет дорогой нефти или импорта, а через рост зарплат. И снова привет из 2014 года: мягкая монетарная политика, низкие ставки, стимулы.. и обесценивание иены как следствие.

На этом фоне настроение инвесторов, рассчитывающих на ужесточение политики Банком Японии, заметно испарилось. Ожидания того, что регулятор повысит ключевую ставку на заседании 19 декабря, рухнули до 24%. Надежда на повышение к январю едва дышит – в это верят всего-то 46%. Ранее рынок оценивал перспективы нормализации политики куда увереннее.

«Вербальные интервенции уже не пугают рынок как раньше», – прокомментировал ситуацию Мохамад Аль-Сараф, валютный стратег Danske Bank. – «Если японские власти действительно хотят укрепить иену, им придется вмешаться на валютном рынке напрямую».

Как заработать на этом трейдерам?

Падение иены открывает возможности как для краткосрочных спекуляций на валютных парах USD/JPY и EUR/JPY, так и для стратегий на разворот в ожидании интервенции. Многие участники рынка делают ставки на вероятность реального вмешательства со стороны японского Минфина, и это может резко изменить направление тренда.

Кроме того, экстра-мягкая риторика японского правительства по-прежнему играет на руку медведям, открывая дополнительные возможности шортить иену. Но слишком усердствовать не стоит – угроза валютной интервенции может подкосить даже самых уверенных в себе продавцов.

В общем, следим за заседанием Банка Японии, анализируем комментарии властей и держим руку на пульсе – японская иена, судя по всему, вновь становится главной звездой торговых терминалов.