O relatório mais recente do mercado de trabalho não conseguiu oferecer uma leitura precisa sobre a saúde da economia dos Estados Unidos. O grande volume de dados divulgados em outubro e novembro apresentou sinais contraditórios, o que levou o S&P 500 a registrar oscilações expressivas. Os efeitos defasados das demissões em massa no setor público contribuíram para esse cenário de incerteza, enquanto a elevação da taxa de desemprego para 4,6% acendeu um sinal de alerta adicional.

De forma geral, prevalece a percepção de que os cortes de juros realizados em setembro, outubro e dezembro foram adequados. No entanto, o Federal Reserve agora precisa de um período de pausa para avaliar os efeitos acumulados dessas decisões. Excluindo as reduções na força de trabalho federal, a média mensal de criação de empregos não agrícolas avançou de 13 mil durante o verão para 75 mil no outono, o que sugere um leve reaquecimento do mercado de trabalho.

Dinâmica do Índice de Mercado

No entanto, os investidores ainda não enxergam sinais claros de melhora na economia dos Estados Unidos, especialmente diante da desaceleração da atividade empresarial em dezembro e da estagnação das vendas no varejo em outubro. Não surpreende, portanto, que a recente rotação de ações dentro dos portfólios de investimento tenha se revertido. Os índices Dow Jones e S&P 500 recuaram, enquanto o NASDAQ 100 avançou.

Ainda assim, analistas de Wall Street vêm revisando para cima suas projeções de lucros corporativos, estimando um crescimento de 8,3% no quarto trimestre e ganhos de aproximadamente US$ 310 por ação até 2026. Esse cenário implica uma expansão de cerca de 13% na rentabilidade no ano seguinte, alimentando expectativas de continuidade do rali mais amplo do mercado, sobretudo diante das previsões de aceleração adicional dos lucros corporativos em 2027.

Os investidores, por sua vez, demonstram crescente otimismo em relação ao futuro. Segundo uma pesquisa do Bank of America com gestores globais de ativos, o nível de confiança atingiu o patamar mais elevado desde julho de 2021, período marcado por ampla liquidez no sistema financeiro americano para mitigar os impactos econômicos da pandemia. A participação de ações de tecnologia nos portfólios alcançou o maior nível desde julho de 2024, enquanto as ações de commodities estão no ponto mais alto desde o fim de 2022. Além disso, o nível médio de caixa caiu para 3,3%, outro sinal positivo para o S&P 500.

Dinâmica Esperada da Expansão Monetária da Reserva Federal

Por isso, os investidores continuam otimistas, prevendo pelo menos duas flexibilizações da política monetária por parte do Fed em 2026 e estão prontos para voltar às ações de tecnologia a qualquer momento.

Além disso, o Morgan Stanley projeta níveis recordes de fusões e aquisições no setor no próximo ano, com o volume das operações superando US$ 1 trilhão pela primeira vez na história em 2025, impulsionado pela crescente demanda por inteligência artificial e por sua infraestrutura associada.

Do ponto de vista técnico, no gráfico diário, o S&P 500 vem formando uma vela doji com longa sombra inferior, sinalizando possível exaustão do movimento de baixa. Nesse contexto, surge a oportunidade de posicionar uma ordem de compra limitada próxima à máxima em 6.820. Caso seja ativada, essa configuração pode aumentar as chances de continuidade do rali do índice de mercado amplo e de retomada da tendência de alta.