ลงทุนหรือสูญเสีย ตอนนี้หลายๆ บริษัทกำลังเพิ่มการใช้จ่ายในระดับที่ไม่เคยมีมาก่อนในการแข่งขันเพื่อสร้าง AGI ระบบปัญญาประดิษฐ์ที่ฉลาดกว่ามนุษย์ ในปีที่ผ่านมา ค่าใช้จ่ายรวมในการพัฒนา AI ของ Alphabet, Meta Platforms, และ Microsoft เพิ่มขึ้นถึง 78 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นที่เข้าใจได้ว่าทำไมยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีถึงเดินหน้าต่อไป เพราะหากตามหลังในเกมนี้ก็หมายถึงความพ่ายแพ้ อย่างไรก็ตาม ความสงสัยในหมู่นักลงทุนว่าเม็ดเงินที่ลงไปจะคุ้มค่าหรือไม่ ทำให้พวกเขาล็อกกำไร ส่งผลให้ S&P 500 ถอยหลังเล็กน้อย

พลวัตของการใช้จ่ายด้าน AI ของยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยี

ผู้ที่สงสัยตั้งข้อสังเกตว่ามีจำนวนสมาชิกที่เสียค่าใช้จ่ายค่อนข้างจำกัดและใช้เวลานานในการฝึกฝนพนักงานและบูรณาการระบบ AI เข้ากับการดำเนินงานของบริษัท คำวิจารณ์เกี่ยวกับการใช้จ่ายฟุ่มเฟือยมักนำไปสู่ความผันผวนในราคาหุ้นของบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ เช่น หุ้นของ Meta ที่ลดลงมากกว่า 11% ถือเป็นการขายที่มากที่สุดในรอบสามปี Microsoft และ Amazon ก็เผชิญกับการลดลงของมูลค่าตลาด ขณะที่มูลค่าตลาดของ Alphabet เติบโตขึ้น

NVIDIA พบว่าตนเองอยู่ในกระแสการขายออกหลังจากคำแถลงของ Donald Trump เกี่ยวกับประเด็นการจัดหา Blackwell chip ให้กับจีน ซึ่งไม่ได้ถูกกล่าวถึงในการประชุมกับ Xi Jinping

ไดนามิกของมูลค่าตลาดของ Magnificent Seven

เมื่อรายละเอียดของข้อตกลงการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีนเริ่มชัดเจนขึ้น ความตื่นเต้นของนักลงทุนก็เริ่มลดลง Natixis อธิบายว่ามันเหมือนกับการสงบศึกที่มีความเสี่ยงซ่อนเร้น ปักกิ่งได้ผ่อนคลายการควบคุมการส่งออกแร่ธาตุที่หายาก อย่างไรก็ตาม ข้อจำกัดที่บังคับใช้ในเดือนเมษายนยังคงอยู่ จีนยังคงถือคันบังคับที่ทรงพลังสำหรับการเจรจาในอนาคต ขณะที่สหรัฐฯ ได้รับประโยชน์เพียงเล็กน้อย โดยแสดงให้เห็นถึงการพึ่งพาเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในเอเชียของอเมริกา

โดนัลด์ ทรัมป์ เรียกการพบปะกับสี จิ้นผิง ว่ายอดเยี่ยมและให้คะแนน 12 จาก 10 อย่างไรก็ตาม ข้อตกลงนั้นกำหนดระยะเวลาไว้หนึ่งปีพร้อมความเป็นไปได้ที่จะขยายเวลา และความคิดแปลกประหลาดของเจ้าของทำเนียบขาวไม่อาจตัดความเป็นไปได้ของการยกระดับใหม่ได้ ตลาดชอบความระวัง ซึ่งเป็นอุปสรรคต่อการเติบโตของตลาดหุ้นใน S&P 500

สิ่งนี้คล้ายกับการลดลงของความเป็นไปได้ที่จะมีการลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐในเดือนธันวาคม จากเกินกว่า 90% ก่อนการประชุม FOMC ของเดือนตุลาคม เหลือ 67% หลังจากนั้น ธนาคารกลางสหรัฐทำให้นักลงทุนประหลาดใจ เจอโรม พาวเวล กล่าวว่าการขยายตัวด้านการเงินต่อเนื่องไม่ใช่เรื่องที่แก้ไขแล้ว และประธานธนาคารกลาง Kansas City เจฟฟรีย์ ชมิด ลงคะแนนให้คงอัตราดอกเบี้ยไม่เปลี่ยนแปลง

หาก Fed ไม่ตอบสนองต่อความต้องการของนักลงทุนที่จะให้มีการกระตุ้นทางการเงินที่รุนแรงขึ้น ความเสี่ยงที่ดัชนีรวมจะย่อตัวลงจะเพิ่มขึ้น ปัจจัยนี้ได้มีการคำนวณไว้ล่วงหน้าในตลาดหุ้นแล้ว และการปรับฐานครั้งนี้จะเป็นการตอบสนองต่อการขายจริง ขณะเดียวกัน กลยุทธ์ "ซื้อเวลาราคาตก" ของนักลงทุนทั่วไปยังคงเป็นที่นิยมอยู่

จากมุมมองทางเทคนิค ตามกราฟรายวัน ดัชนี S&P 500 ได้ถอยหลังไปก้าวหนึ่ง อย่างไรก็ตาม แนวโน้มขาขึ้นยังคงไม่ถูกทำลาย ดังนั้นการดีดตัวจากระดับแนวรับที่ 6,805 และ 6,745-6,755 จึงควรถูกใช้ประโยชน์ในการเปิดตำแหน่งซื้อ