РБА ожидаемо снизил процентную ставку на 25п. с 3.85% до 3.60%, рынок практически не отреагировал на этот шаг, поскольку снижение уже было давно учтено в котировках. Поскольку инфляция, рост экономики и безработица в целом соответствовали предыдущему майскому прогнозу РБА, то и сюрпризы по итогам заседания были исключены.

Прогноз по дальнейшим действиям РБА предполагает продолжение снижения ставки как минимум еще дважды, и в первой половине 2026г. она остановится на уровне 3.1%. Во всяком случае банк Nab видит именно этот уровень, и из прогнозов самого РБА вытекает примерно такой же финал цикла снижения.

Последние макроэкономические показатели Австралии не вызывают большого оптимизма. Общие потребительские расходы в июле выросли на 0,7%, что представляет собой небольшое замедление по сравнению с темпами роста последних нескольких месяцев. Рост общего объема розничной торговли замедлился до 0,2% после периода сильного роста в мае и июне. Деловая уверенность растет, последний опрос NAB показал рост до +7п, что уже немного выше долгосрочного среднего значения, а вот текущие условия ухудшились на 2п. Результат отражает экономическую ситуацию – бизнес ждет дальнейшего улучшения условий, и пока этого не произойдет, говорить о восстановлении устойчивого роста экономики рано.

Вероятнее всего, очередное снижение ставки состоится только в ноябре, поскольку РБА наверняка будет ждать квартального отчета по инфляции (будет опубликован в конце октября), к тому же РБА в своих экономических прогнозах подтвердил, что ставка будет снижаться и далее. Если инфляция покажет более существенное замедление (во 2 квартале она и так замедлилась до 2.1%), то прогноз по окончательной ставке может быть пересмотрен в пользу еще более низкого значения 2.85%

Что касается прогнозов по ВВП, то на 2025 г. прогноз был понижен с 2.1% до 1.7%, что никак не добавляет уверенности быкам.

По совокупности факторов нужно признать, что риски смещаются в пользу более низкого уровня ставки, а это и есть основной долгосрочный фактор, который будет влиять на австралийца в ближайшие месяцы. Если же США удастся избежать рецессии, то шансы на возобновление роста AUD/USD уменьшатся еще больше.

Одна из причин укрепления австралийца (как и его новозеландского собрата) – продление торгового перемирия между США и Китаем еще на 90 дней, до 9 ноября. Это перемирие дает определенную уверенность в том, что Китай сможет отстоять свою позицию и австралийский экспорт в поднебесную не пострадает.

Чистая короткая позиция по австралийцу продолжает нарастать, за отчетную неделю она увеличилась на 325 млн, до -5.4 млрд. Расчетная цена все еще выше долгосрочной средней, но развернулась вниз.

AUD/USD пытается развить краткосрочный импульс, но шансы на то, что он перерастет в возврат долгосрочной тенденции, по-прежнему невысоки. Полагаем, что зона сопротивления 0.6580/6610 остановит рост, после чего пара развернется на юг. Основная цель – пройти зону поддержки 0.6410/20, после чего движение может принять более выраженный характер.