Макроэкономический календарь Канады оказался абсолютно пустым на текущей неделе, кроме разве что снижения разрешений на строительство в июне на 9%, что подтверждает вывод о проблемах в экономике, но не оказывает заметного влияния на долгосрочные прогнозы.

Опубликованный в прошлую пятницу отчет по занятости в июле, на первый взгляд, выглядел довольно тревожно с учетом потери половины роста занятости в предыдущем месяце (-41 тыс.), но при ближайшем рассмотрении также не принес ничего нового. Почти все пришлись на молодёжь в возрасте 15–24 лет, что связывают с летним туризмом среди студентов и сезонными работами, без этих данных потери минимальны, если брать в расчет сильный прирост в июне. Гораздо более важным выглядит резкий рост заработной платы сразу на 8.1% м/м, это самый высокий показатель с октября прошлого года. Численность рабочей силы сократилась на 33 тысячи человек, но и этому есть простое объяснение – ужесточение миграционной политики.

Прогнозы по ставке Банка Канады без изменений – ожидается, что до конца года ставка останется на уровне 2.75%, этот прогноз полностью учтен в котировках. Ближайшее заседание Банка Канады 17 сентября, к этому времени выйдут отчеты по инфляции и рынку труда за август, возможно, они что-то изменят, но пока для канадца все выглядит стабильно, если учитывать только внутренние факторы.

Чистая короткая позиция по CAD увеличилась за отчетную неделю на 216 млн, спекулятивное позиционирование уверенно медвежье, расчетная цена выше долгосрочной средней и нацелена на продолжение роста.

Пара USD/CAD консолидируется в довольно узком диапазоне, ожидаем, что рост будет возобновлен, однако будет это буквально в ближайшие дни или позже, пока сказать нельзя. Факторов к быстрому движению котировок нет, во всяком случае внутренних, поэтому канадский доллар будет, скорее всего, двигаться синхронно с рынком. Мы придерживаемся мнения, что ставка на более слабый доллар себя не оправдает, поскольку угроза возобновления роста инфляции в СШАП остается очень высокой, и к прогнозам по снижению ставки ФРС нужно относиться с осторожностью. Ожидаем медленного роста к зоне сопротивления 1.3910/30, снижение ниже 1.3720 маловероятно, при попытке снижения обоснованы покупки.