За все нужно платить. Чрезмерная эйфория на рынке золота обернулась массовыми распродажами. То же самое может произойти с рынком акций США. Рекордные максимумы S&P 500 связаны с прогнозами о снижении ставки по федеральным фондам в октябре и декабре. Парадоксальными, глядя на закрепление инфляции вблизи отметки 3%. Целевой ориентир ФРС составляет 2%. Для возвращения к нему ставки нужно повышать. Центробанк их снижает, что водит за нос EUR/USD.

Базовый индекс расходов на личное потребление опустился к 3% в конце 2023 после серии актов агрессивной монетарной рестрикции. Два года спустя он все еще находится на этой отметке. Эксперты Bloomberg прогнозируют, что и на финише 2026 она будет актуальна. Оценки FOMC безработицы немного выше текущих, однако они все еще соответствуют состоянию полной занятости. ФРС ожидает расширения ВВП, а опережающий индикатор от ФРБ Атланты сигнализирует, что в третьем квартале валовой внутренний продукт вырастет на 3,9%. Зачем снижать ставки???

Сентябрьский прогноз FOMC по ставке по федеральным фондам

Часть чиновников FOMC считает, что на каждом заседании этого делать не стоит. 9 из 17 представителей Федрезерва в сентябре прогнозировали только один акт монетарной экспансии – в октябре или декабре. И это на фоне явно рухнувшего рынка труда в июне-августе. Осенью ситуация улучшилась. Об этом свидетельствует недельный рост занятости в частном секторе от ADP на более чем 14 тыс.

А что если ФРС снижает ставки под давлением Дональда Трампа? Президент США утверждает, что стоимость заимствований должна опуститься к 1%. Его команда во главе с министром финансов Скоттом Бессентом уверена в слишком высокой ставке по федеральным фондам. Проникший в состав FOMC Стивен Миран считает, что требуется несколько резок по 50 б.п каждая.

При этом один из «голубей» Комитета Кристофер Уоллер является главным кандидатом на смену уходящему в 2026 в отставку с поста председателя ФРС Джерома Пауэлла. Это именно ему принадлежит умозаключение, что слабый рынок труда в конечном итоге притормозит инфляцию. Поэтому ослаблять денежно-кредитную политику нужно. Хотя бы в превентивных целях.

Однако Федрезерв – это не театр одного актера. Если остальные члены Комитета по операциям на открытом рынке видят все еще сильные экономику и рынок труда, почему они должны молчать? «Ястребы» набирают силу, и заговори Джером Пауэлл об осторожности в ближайшем будущем, шансы снижения ставок в декабре упадут. Это сыграет на руку доллару США.

Технически на дневном графике EUR/USD имеет место консолидация в области скользящих средних. Это свидетельствует о неопределенности рынка. Возвращаться к покупкам имеет смысл в случае прорыва линии тренда вблизи отметки 1,1660. Успешный тест усилит риски продолжения ралли в направлении верхней границы диапазона справедливой стоимости 1,1550-1,1720 и пивот-уровня 1,1755.