Рынку и хочется, и колется. С одной стороны, инвесторов впечатляют корпоративные доходы. Около 80% из уже отчитавшихся компаний S&P 500 за первый квартал превысили прогнозы по прибыли. С другой, приходит понимание, что окончание конфликта на Ближнем Востоке отнюдь не на горизонте, как представлялось всего неделю назад. Дональд Трамп приказал бомбить все корабли, которые устанавливают мины в Ормузском проливе, а Израиль готов к эскалации.

Страх никуда не исчез, и он дает о себе знать продажей вчерашних лидеров. Во главе приведшего к новым рекордным максимумам ралли S&P 500 стояла Великолепная семерка. Сейчас она начинает активно распродаваться. Причем инвесторам нужен малейший повод для выхода из лонгов. Так, рост затрат Tesla на искусственный интеллект до $25 млрд, в три раза больше, чем в 2026 уронил акции на 3,6%. Microsoft просел из-за сообщений о добровольном выкупе, Meta Platforms – из-за увольнений, IBM – из-за разочарования инвесторов обновленными прогнозами доходов.

Динамика S&P 500

Не спас ситуацию отчет о росте индексов менеджеров по закупкам в апреле до трехмесячного максимума в 52. Показатель превзошел аналоги в Европе и Азии, что вернуло на рынки тему американской исключительности. Имеет место активное наращивание запасов промышленными компаниями, что также было характерно в преддверии введения Дональдом Трампом максимальных с 1930-х тарифов на День освобождения Америки в апреле 2025. Та история показывает, что рост деловой активности – временное явление.

Инвесторов куда больше испугал взлет ценового субиндекса PMI до 11-месячного максимума. Это намекает на разгон инфляции. ФРС будет вынуждена удерживать ставки на высоком уровне или даже поднять их в ущерб экономическому росту. Сложно будет рассчитывать на спасательный круг от центробанка, даже если ВВП начнет серьезно охлаждаться. Плохая новость для акций США.

Дональд Трамп пытается их всеми силами поддержать, используя любые сигналы о деэскалации. По словам президента США, режим прекращения огня между Израилем и Ливаном продлится еще три недели, а Белый дом сделает все возможное, чтобы Бейрут урегулировал вопрос с Хезболлой.

На мой взгляд, стратегия покупки провала со стороны розничных инвесторов работает, но у рынка появляются сомнения по поводу быстрого окончания геополитического конфликта на Ближнем Востоке. В результате под горячую руку распродаж попадают вчерашние лидеры – компании Великолепной семерки. При этом инвесторы используют малейший повод для шортов.

Технически на дневном графике S&P 500 был сформирован бар с длинной нижней тенью. Обычно это свидетельствует о слабости «медведей» и дает основание для покупок от максимума вблизи отметки 7145. Тем не менее неспособность «быков» закрепиться над этим уровнем перевернет все с ног на голову. Актуальными станут продажи на прорывах поддержек на 7100 и 7060.