Texnologiya va sun'iy intellekt aksiyalarini abadiy quvib bo'lmaydi. Ertami-kechmi ularning haddan tashqari qimmat ekani ayon bo'ladi. Ikki kunlik pasayish hali trend emas, biroq S&P 500 dagi tushish investorlarning rallining davomiga ishonchi yo'qligini ko'rsatmoqda. Shunga qaramay, olomon xaridlarni davom ettirayotgan ekan, keng fond indeksi chuqur pasayib ketishi ehtimoldan yiroq.

NVIDIA S&P 500 ni rekord cho'qqilardan orqaga tortganini boshlagan kompaniya bo'ldi. Yomon misol yuqumli bo'ldi — keyingi kuni boshqa texno-gigantlar, Apple boshchiligida, unga ergashdi. Apple aksiyalari 2% ga tushdi. Umuman olganda, bozor kapitallashuvi 1 trillion dollardan ortiq bo'lgan sakkizta emitent kunni "qizil"da yopdi. Bu esa 11 ta sektorning 7 tasidagi o'sishlarga qaramay, indeksni pastga tortdi.

Texno-gigantlar kapitallashuvi dinamikasi

Texno-gigantlarning P/E ko'rsatkichi iyul oxiridagi 31 dan 29.6 ga tushdi. Bu raqam hanuz yuqori. Bozor faxriylari uchun vaziyat 1990-yillarni eslatmoqda. O'sha paytda haddan tashqari baholanish, juda past volatillik va Federal rezervning AQSh iqtisodiyotini federal fondlar stavkasini pasaytirish orqali "qutqarishga" tayyorligi fond bozorida inqirozni — "dot-com" halokatini yuzaga keltirgandi. NVIDIA va boshqa texno-kompaniyalar o'sha senariyni takrorlay oladimi?

Investorlar shunday deb o'ylamayapti. Olomon hanuz pasayishlarni xarid qilish tarafdori, aktiv menejerlar esa S&P 500 rallisiga yetib olishga qiynalmoqda. Ularning sof long pozitsiyalari indeks grafigidan ajralib ketgan. Foyda olish va short pozitsiyalarga o'tish uchun jiddiy drayver zarur. Jerom Pauellning Jekson Xoul simpoziumidagi nutqi ana shu trigger bo'lishi mumkinmi?

Aktiv menejerlar pozitsiyalarining S&P 500 bo'yicha dinamikasi

Donald Tramp Federal rezervni pul-kredit siyosatini yumshatishga majbur qilishni shunchalik xohlayaptiki, ba'zan keskin qadamlar tashlaydi. AQSh prezidenti ipoteka firibgarligida ayblanib, FOMC a'zosi Liza Kukni iste'foga chaqirdi. Bu markaziy bankirlarning Vyomingdagi yig'ilishidan sal oldin yuz berdi.

Ehtimol, Pauell yumshoqroq nutq qilishga tayyorlanayotgandir, biroq Oq uydan bo'lgan mislsiz bosimni eslatib o'tish ehtimoli Fed raisini to'xtatadi. U tarixda o'zidan oldingi hamkasbi kabi qolishni istamaydi. 1970-yillarda Artur Berns o'sha paytdagi prezident Richard Nikson bosimiga yon bergan va stavkalarni tushirgan, natijada AQSh iqtisodiyoti ikki karra retsessiyaga yuz tutgan edi.

Bozorlar Jekson Xoulni intiqlik bilan kutmoqda. Pauellning nutqi keng fond indeksida korreksiyani qo'zg'atadimi?

Texnik manzara

S&P 500 ning kundalik grafikida 6375 dagi adolatli qiymatdan qaytish uzun pastki soyali pin bar hosil qildi. Uning yuqori chegarasi yaqinidagi 6407 dan yuqoriga chiqish xaridlar uchun asos bo'lishi mumkin. Buqalar muvaffaqiyatsiz bo'lsa, treyderlar yana short pozitsiyalarga qaytishlari mumkin.