ارتفع الناتج المحلي الإجمالي لأستراليا بنسبة 0.6% في الربع الثاني (+1.8% على أساس سنوي)، ويرجع ذلك بشكل كبير إلى الزيادة المفاجئة في الطلب—حيث ارتفع استهلاك الأسر بنسبة 0.9% على أساس ربع سنوي. يبدو أن الدخل الحقيقي في ارتفاع، على الرغم من أن الصورة معقدة: فقد انخفض معدل الادخار من 5.2% إلى 4.2%، مما يشير إلى أن الزيادة قد لا تكون ناتجة فقط عن نمو الدخل المتاح، بل أيضًا عن انخفاض المدخرات.

بشكل عام، تتعافى أستراليا بشكل أسرع قليلاً مما كان متوقعًا. وفقًا لـ NAB، يمكن أن يقترب النمو الاقتصادي من مستوى الاتجاه البالغ 2.5% على أساس سنوي في العام المقبل. إذا لم تظهر أي علامات على تجدد ارتفاع التضخم، فمن المتوقع أن يقوم البنك الاحتياطي الأسترالي بخفض أسعار الفائدة مرتين إضافيتين - مرة في نوفمبر ومرة أخرى في فبراير - مما سيخفض سعر الفائدة النقدي إلى مستوى محايد يبلغ 3.1%، وبعد ذلك ستنتهي دورة التيسير.

ساهمت الصادرات بشكل متواضع فقط في نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني، ولكن هذا المكون لديه إمكانات عالية لدعم التعافي إذا ظلت الطلبات على الصادرات الأسترالية قوية. في هذا الصدد، يمكن لأستراليا أن تستفيد من تعزيز منظمة شنغهاي للتعاون وخاصة الصين، حيث يتركز السوق الرئيسي للسلع الأسترالية في المنطقة الآسيوية.

السوق في حالة توازن غير مريح بينما ينتظر قرار المحكمة العليا الأمريكية بشأن التعريفات الجمركية. ستكون الأسابيع المقبلة حتى اجتماع الاحتياطي الفيدرالي حاسمة، سواء من منظور الاقتصاد الكلي أو في ظل المخاطر الجيوسياسية المستمرة، مما يجعل احتمالات حدوث تحرك حاد في السوق أعلى بشكل ملحوظ.

زادت المراكز القصيرة الصافية في الدولار الأسترالي بمقدار 409 مليون دولار خلال أسبوع التقرير لتصل إلى -6.53 مليار دولار، مما يعكس شعورًا مضاربًا هبوطيًا بقوة. في الوقت نفسه، تحاول القيمة العادلة المقدرة أن ترتفع، ويرجع ذلك أساسًا إلى تباين العوائد بين السندات الأمريكية والأسترالية.

في المراجعة السابقة، أشرنا إلى مخاطر اختبار آخر لمنطقة الدعم 0.6410/20. يبدو أن هذا التهديد قد تضاءل إلى حد ما الآن. ما زلنا نرى أن الاتجاه الصعودي في AUD/USD قد استنفد إلى حد كبير، مع وجود مراكز هبوطية في سوق السندات تدعم هذا الرأي. يظل المستثمرون حذرين بشأن التوقعات الاقتصادية لأستراليا، حيث يقدرون أن احتمالات تفوق الصين في المواجهة التجارية بين الولايات المتحدة والصين منخفضة، وأي قيود على الصادرات من الصين ستؤثر مباشرة على حجم الصادرات الأسترالية، مما يحد من نمو الناتج المحلي الإجمالي في المستقبل. السيناريو الأكثر احتمالاً في الوقت الحالي هو التداول ضمن نطاق محدد أثناء انتظار بيانات جديدة. الدعم يقع عند 0.6410/20، مع احتمال أقل للتحرك نحو الأسفل، ولا يوجد مبرر كبير لارتفاع إلى القمة المحلية عند 0.6628.