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19.09.2025 09:16 AM
黃金從歷史高點 $3,705 回落

金價在美國聯邦準備理事會宣布預期的降息後下跌,原因是美元走強,這是繼幾個月來白宮強烈施壓要求降低借貸成本之後的結果。

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儘管對持續的通貨膨脹的擔憂揮之不去,這項決定引發了黃金的拋售浪潮。黃金在經濟不確定性和貨幣疲軟時期傳統上被視為避險資產。雖然降息在意料之中,一些分析師認為這是美聯儲易受政治壓力影響的跡象。投資者擔心進一步的讓步可能導致失控的通脹,並削弱對美國經濟的信心。這種焦慮反映在美元的反彈上,因為交易者將重點轉向更保守的資產。

然而,黃金價格的下跌可能只是暫時的現象。地緣政治不穩定、幾個國家的債務問題以及對經濟衰退的持續擔憂,可能再次推動對這種貴金屬的需求。

在會後的記者招待會上,美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾指出勞動力市場疲軟的跡象日益增多,並承認需管理持續通脹所帶來的風險。他的言論比上月在傑克森霍爾研討會上的講話更為鷹派,當時引發了進一步降息的預期。

鮑威爾表示:「勞動需求已經下降,近期創造就業的速度似乎低於保持失業率穩定所需的水平。」 他補充說,「我不能再說勞動市場是『非常穩定』的。」

在鮑威爾的言論之後,美元回升,導致黃金價格下跌1.2%,然後部分回升。背景是,美聯儲降息後,金價曾短暫創下每盎司3,707.57美元的新紀錄,因為低利率環境通常有利於這種避險資產。

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顯然,當市場情緒在各類資產(包括股票和債券)之間轉變時,黃金正在逆轉走勢,這是因為投資者在預期中的美聯儲降息後進行獲利了結。今年迄今為止,黃金已上漲近40%,表現超過了標普500指數及其他資產,而本月初,它甚至超過了經通脹調整後的1980年高點。持續的貿易和地緣政治不確定性,以及央行購買和強勁的ETF流入量,繼續支持黃金的上升勢頭。

至於黃金的當前技術面,買家需要突破最近的阻力位3,658美元,這將允許其重新測試3,705美元——這是個相當難以超越的水準。下一個主要目標是3,813美元。在下行方面,如果黃金下跌,空頭將試圖在3,600美元控制局勢。突破這一區域將對多頭造成嚴重打擊,把黃金推向3,562美元,並可能進一步下滑至3,526美元。

Miroslaw Bawulski,
Analytical expert of InstaForex
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