23.01.202615:46:01UTC+00Imbal Hasil Obligasi 10-Tahun Brasil Turun dari Tertinggi 3 Bulan

Imbal hasil obligasi pemerintah Brasil bertenor 10 tahun tetap di atas 13,8%. Hal ini terjadi meskipun pendapatan yang meningkat meredakan tekanan pendanaan jangka pendek, karena kekhawatiran yang berkelanjutan mengenai disiplin fiskal dan keberlanjutan utang membuat imbal hasil jangka panjang mendekati level tertinggi dalam tiga bulan. Pendapatan pajak mencapai rekor BRL 2,89 triliun pada tahun 2025. Namun, investor tetap berhati-hati, mencatat bahwa target surplus primer bergantung pada pengecualian akuntansi dan pengeluaran di luar anggaran, yang dapat mengubah surplus yang tampak menjadi defisit nyata, sehingga menantang kerangka fiskal. Ketidakpastian ini signifikan bagi imbal hasil karena meningkatkan kemungkinan penerbitan obligasi pemerintah yang lebih besar di tengah tahun pemilihan yang ketat, meningkatkan premi jangka waktu yang diminta oleh investor karena utang publik tetap tinggi sekitar 78% dari PDB. Selain itu, lingkungan kebijakan memperburuk tekanan ini, mengingat bahwa bank sentral diperkirakan akan mempertahankan tingkat Selic yang ketat untuk sementara waktu, dengan tindakan pelonggaran yang diantisipasi hanya akan terjadi di akhir tahun. Hal ini mempertahankan tingkat suku bunga riil yang tinggi dan menawarkan sedikit bantuan untuk jatuh tempo jangka panjang.