Pekan lalu, pasar berakhir sesuai dengan perkiraan, mendukung ekspektasi kuat investor akan pemotongan suku bunga Federal Reserve sebesar 0,25% pada pertemuan September. Ekspektasi ini didorong oleh beberapa rilis data ekonomi AS serta pernyataan dari pejabat bank sentral.

Peristiwa utama bulan Agustus adalah pidato utama oleh Ketua Fed J. Powell di simposium Jackson Hole, di mana ia dengan jelas mengisyaratkan bahwa bank sentral dapat memangkas suku bunga mengingat pasar tenaga kerja yang lemah dan inflasi yang stabil. Membuat keputusan seperti itu tidaklah mudah, mengingat posisi Ketua Fed di tengah tekanan berat dari Menteri Keuangan S. Bessent dan Presiden AS D. Trump. Namun, pernyataan itu saja tidak cukup—investor, menyadari ketergantungan Fed pada data yang masuk, memusatkan semua perhatian mereka pada inflasi dan angka pekerjaan.

Data inflasi terbaru, khususnya indeks Pengeluaran Konsumsi Pribadi, menunjukkan stabilisasi secara keseluruhan, memungkinkan pelaku pasar percaya bahwa perang dagang Trump tidak mempengaruhi harga sebanyak yang dikhawatirkan sebelumnya. Ini berarti Fed memang dapat memangkas suku bunga—kebijakan yang sudah didukung oleh setidaknya tiga anggota voting Fed. Berita positif lainnya adalah cetakan PDB Q2, yang menunjukkan pertumbuhan kuat di atas 3%, mengalahkan perkiraan konsensus. Ini memungkinkan investor berpikir bahwa risiko resesi yang mengancam kini semakin memudar ke latar belakang.

Pekan mendatang akan ditandai dengan aliran rilis ekonomi penting, dengan fokus jelas pada laporan pasar tenaga kerja bulan Agustus dari ADP dan Departemen Tenaga Kerja AS. Perkiraan konsensus mengharapkan penciptaan lapangan kerja AS hanya 71.000 dan 74.000 di sektor swasta (ADP) dan nonpertanian, masing-masing. Ini jauh di bawah angka 200.000 yang dianggap perlu untuk pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan. Angka 200K itu adalah semacam "Rubicon," yang memisahkan tren negatif dan stagnasi dari pertumbuhan.

Jika data keluar tidak jauh di atas perkiraan (yang mungkin terjadi), ini akan memberikan argumen kuat untuk pemotongan 0,25% pada 17 September—mungkin bahkan 0,50%, sesuatu yang sebelumnya didukung oleh Menteri Keuangan Bessent.

Saat ini, pasar memperkirakan peluang 87,6% untuk pemotongan suku bunga 0,25%, menurut futures dana Fed.

Apa yang bisa kita harapkan dari pasar saat data ketenagakerjaan AS dirilis?

Saya percaya bahwa jika angka pekerjaan dari ADP dan Departemen Tenaga Kerja sesuai dengan perkiraan, Fed akan didorong untuk memangkas suku bunga. Pasar memahami hal ini dan sedang memposisikan diri untuk hasil tersebut, kemungkinan besar mengarah pada penurunan korektif dalam indeks dolar, pertama ke 97,50 dan kemudian ke 97,00. Pelemahan dolar yang signifikan akan mendorong naik harga aset yang didenominasikan dalam dolar, terutama emas. Cryptocurrency yang diperdagangkan terhadap dolar juga mungkin mendapatkan dorongan. Namun, penerima manfaat utama kemungkinan adalah pasar saham—terutama saham AS, yang akan mendapatkan suntikan optimisme baru, lebih lanjut didukung oleh arus modal yang kuat dari luar negeri.

Melihat secara luas, saya menganggap gambaran keseluruhan positif dan kondusif untuk meningkatnya permintaan akan aset berisiko.

Perkiraan Hari Ini:

EUR/USD

Pada pasangan ini, tetap terkunci dalam rentang sideways yang luas antara 1,1580 dan 1,1730, tetapi bisa saja menembus keluar didorong oleh angka penciptaan lapangan kerja yang sangat lemah dari ADP dan Departemen Tenaga Kerja AS. Skenario ini dapat mendorong pasangan ini naik ke 1,1800 secepat minggu ini. Level beli yang perlu diperhatikan adalah 1,1736.

GBP/USD

Pada pasangan ini, diperdagangkan di bawah resistance di 1,3545. Penembusan di atas penghalang ini—didorong oleh data pekerjaan AS yang sangat lemah—dapat mengangkat harga ke 1,3585 dan kemudian 1,3645. Level beli yang perlu diperhatikan adalah 1,3552.