मज़दूर दिवस ने बाज़ारों को डोनाल्ड ट्रंप के टैरिफ़ को अवैध घोषित करने के फ़ैसले पर विचार करने का समय दिया। संघीय अपील न्यायालय के फ़ैसले ने अंतर्राष्ट्रीय व्यापार में वास्तविक अराजकता फैला दी। हालाँकि, जैसा कि अक्सर होता है, शुरुआती झटके की जगह स्वीकार्यता ने ले ली। अमेरिकी डॉलर पहले दुनिया की प्रमुख मुद्राओं के मुक़ाबले गिर गया और फिर अपनी खोई हुई ज़मीन वापस पा ली। अमेरिकी डॉलर सूचकांक की गतिशीलता बताती है कि S&P 500 की प्रतिक्रिया भी धीमी रहेगी।

मासिक S&P 500 की गतिशीलता

अगस्त के आखिरी दिन गिरावट के बावजूद, व्यापक शेयर सूचकांक लगातार चौथे महीने हरे निशान में बंद हुआ, जिसने ठीक एक दिन पहले एक और रिकॉर्ड बनाया था। एवरकोर के अनुसार, S&P 500 2026 के अंत तक 7,750 तक पहुँच सकता है, जो वर्तमान स्तरों से 20% अधिक है। यह पूर्वानुमान आम सहमति से काफी ऊपर है। कंपनी विभिन्न परिदृश्यों पर विचार कर रही है। उच्च मुद्रास्फीति और धीमी अमेरिकी जीडीपी वृद्धि के लंबे समय तक बने रहने से 5,000 तक गिरावट का जोखिम बढ़ जाएगा। विपरीत स्थिति में, सूचकांक 9,000 तक गिर सकता है।

एवरकोर का तर्क है कि निवेशकों को गिरावट में खरीदारी करने से नहीं डरना चाहिए। और ऐसा अवसर लगभग निश्चित रूप से सामने आएगा। सितंबर महत्वपूर्ण घटनाओं से भरा होगा। इसके अलावा, शरद ऋतु का पहला महीना ऐतिहासिक रूप से अमेरिकी इक्विटी के लिए सबसे कमज़ोर अवधि होती है। बैंक ऑफ अमेरिका के शोध के अनुसार, 1927 से, S&P 500 सितंबर के अंत में 56% समय घाटे में रहा है, जिसमें औसतन 1.17% की गिरावट आई है। राष्ट्रपति पद के पहले वर्ष में, स्थिति और भी खराब दिखी: 58% मामलों में, व्यापक शेयर सूचकांक में औसतन 1.62% की गिरावट आई।

S&P 500 की गतिशीलता और पूर्वानुमान

सैद्धांतिक रूप से, टैरिफ हटाने से व्यापार अनिश्चितता कम होगी, मुद्रास्फीति में तेज़ी का जोखिम कम होगा, और अंतर्राष्ट्रीय व्यापार और अमेरिकी कंपनियों को मुक्त किया जा सकेगा। दूसरी ओर, संयुक्त राज्य अमेरिका को भारी मात्रा में धन वापस करना होगा। बजट की समस्याएँ और भी बदतर हो जाएँगी। सितंबर के अंत तक सरकार को चलाए रखने के लिए कांग्रेस में होने वाली लड़ाई से पहले, यह एक गंभीर सिरदर्द बन जाएगा।

व्यवहार में, टैरिफ कम से कम अक्टूबर के मध्य तक नहीं हटेंगे। व्हाइट हाउस सुप्रीम कोर्ट में अपील जीत सकता है। अगर ऐसा नहीं हुआ, तो अमेरिकी प्रशासन पुराने टैरिफ़ को बरकरार रखने या नए टैरिफ़ लगाने के नए आधार तलाशेगा। अनिश्चितता बहुत ज़्यादा है, जो S&P 500 के तेज़ी के शेयरों को रोकेगी। खासकर तब, जब कोई नहीं जानता कि आने वाली अमेरिकी रोज़गार और मुद्रास्फीति रिपोर्ट क्या दिखाएँगी, या सितंबर की FOMC बैठक का क्या निष्कर्ष होगा।

बढ़ती अनिश्चितता अस्थिरता बढ़ाती है और व्यापक शेयर सूचकांक में बहुआयामी उतार-चढ़ाव के जोखिम को बढ़ाती है।

तकनीकी रूप से, S&P 500 के दैनिक चार्ट पर, थ्री इंडियंस रिवर्सल पैटर्न के सक्रिय होने और लागू होने के जोखिम हैं। उचित मूल्य से नीचे 6,450 पर ब्रेकआउट या 6,438 पर दूसरे भारतीय शेयर का निचला स्तर बिकवाली का कारण बन सकता है। इसके विपरीत, यदि तेजड़ियाँ 6,450 पर टिके रहने में कामयाब हो जाती हैं, तो सूचकांक में खरीदारी पर विचार करना उचित होगा।