Pasangan EUR/USD telah bergerak perlahan selepas tindakan harga terkini. Dalam dua hari lepas, penjual telah secara aktif menguji halangan harga ini (nilai terendah pada hari Rabu adalah 1.1470), tetapi tidak berjaya. Setiap kali harga mendekati 1.1480, penurunan akan kehilangan momentum, dan pembeli EUR/USD akan mengambil alih. Hasilnya, pasangan ini menjauh dari zon 14 angka dan menetap di atas sasaran 1.1500.
Satu soalan yang logik timbul: adakah kita berdepan dengan pembetulan atau pembalikan aliran?
Pertama dan yang paling utama, perlu disebutkan bahawa dolar secara berkesan mengabaikan laporan makroekonomi hari Rabu, walaupun kepada pandangan yang "hijau". Khususnya, laporan ADP mencerminkan peningkatan sebanyak 42,000 pekerjaan dalam sektor swasta AS. Angka ini bukan sahaja keluar dari wilayah negatif (dengan penurunan sebanyak 29,000 pekerjaan direkodkan pada bulan September) tetapi juga melebihi jangkaan (ramalan adalah +30,000). Satu lagi petunjuk makroekonomi—indeks aktiviti perkhidmatan ISM—juga diterbitkan dalam zon hijau. Bukannya pertumbuhan yang dijangkakan kepada 50.8, ia meningkat kepada 52.4, menandakan tahap tertinggi dalam lapan bulan.
Jadi, mengapa peserta pasaran memberi reaksi yang dingin terhadap keluaran ini? Akhirnya, laporan-laporan ini mengurangkan momentum penurunan harga, membolehkan pembeli meraih semula inisiatif. Apakah kekurangan mereka?
Sesungguhnya, terdapat "kekurangan" yang signifikan. Contohnya, angka utama ADP itu sendiri menunjukkan bahawa pasaran buruh AS tidak berada dalam keadaan yang baik. Hasil 42,000 adalah lemah (untuk perbandingan, setahun yang lalu, pada bulan Oktober 2024, laporan ADP menunjukkan pertumbuhan pekerjaan sektor swasta sebanyak 240,000). Selain itu, pertumbuhan tertumpu kepada beberapa sektor dan syarikat besar, manakala firma kecil dan sederhana sama ada memberhentikan pekerja atau tidak mengambil pekerja baharu. Ini menandakan bahawa aktiviti ekonomi tidak teragih dengan sekata. Komponen gaji dalam laporan juga tidak memenuhi jangkaan: pertumbuhan gaji tidak mempercepatkan, mengurangkan tekanan ke atas pasaran buruh.
Indeks aktiviti perkhidmatan ISM juga mempunyai kekurangan; walaupun angka utama telah mencapai tahap tertinggi dalam lapan bulan pada 52.4, indeks pekerjaan kekal di bawah tanda 50, menunjukkan penguncupan, duduk pada 48.2 pada bulan Oktober. Pertumbuhan pekerjaan yang lemah dalam sektor perkhidmatan (yang penting untuk pasaran buruh) meningkatkan risiko kemerosotan dalam pertumbuhan ekonomi.
Kita juga boleh mengingat indeks pembuatan ISM yang diterbitkan di AS pada hari Isnin. Petunjuk makroekonomi utama ini jatuh kepada 48.7, di bawah ramalan 49.4. Dalam dua bulan sebelumnya, petunjuk ini menunjukkan aliran menaik, tetapi pada bulan Oktober ia jatuh ke dalam zon merah, mencerminkan keadaan yang merosot dalam sektor pembuatan. Indeks ini telah berada dalam wilayah penguncupan selama lapan bulan berturut-turut sejak bulan Mac tahun ini.
Laporan ADP dan indeks ISM tidak "menulis semula" gambaran fundamental yang berkaitan dengan pasangan EUR/USD. Pedagang masih tidak menolak kemungkinan bahawa Fed mungkin mengurangkan kadar faedah sebanyak 25 mata asas pada mesyuarat bulan Disember. Kebarangkalian senario ini pada masa ini dianggarkan pada 70% berdasarkan data CME FedWatch.
Pada pandangan saya, nasib mesyuarat bulan Disember akan ditentukan oleh Senarai Bukan Ladang (NFP), tetapi, seperti yang diketahui, disebabkan oleh penutupan yang berterusan, laporan NFP (serta laporan rasmi lain selain CPI) tidak diterbitkan.
Beberapa penganalisis menganggarkan bahawa penutupan 2025, yang telah menjadi yang terpanjang dalam sejarah AS, boleh berakhir pada pertengahan November—yang menunjukkan bahawa sebaliknya, kedua-dua pihak, Republikan dan Demokrat, akan menghadapi kekalahan pilihan raya. Pakar lain tidak bersetuju dengan ramalan optimistik tersebut, mendakwa bahawa dalam situasi semasa, kekalahan pilihan raya akan terutamanya ditanggung oleh Republikan sahaja. Mereka mengambil posisi ini berdasarkan hasil pilihan raya tempatan di New York, New Jersey, dan Virginia, di mana anggota Parti Demokrat menang dengan meyakinkan. Keputusan ini boleh mendorong senator Demokrat untuk terus menghalang inisiatif Rumah Putih, terutamanya dalam hal-hal belanjawan.
Ketidakpastian ini kekal, dan dengan itu, kekosongan maklumat terus berlanjutan. Sementara itu, penjual EUR/USD memerlukan sokongan maklumat tambahan untuk merobohkan tahap sokongan 1.1480. Serangan yang gagal terhadap halangan harga ini membenarkan pembeli mengambil inisiatif semula dan mengatur pemulihan pembetulan. Pembalikan aliran hanya boleh disahkan jika pembeli EUR/USD mendapat laporan NFP yang memberangsangkan.
Pada masa ini, pasangan ini sedang menguji tahap rintangan sementara pada 1.1530, yang sepadan dengan garis atas penunjuk Bollinger Bands pada carta empat jam. Jika pembeli dapat melepasi tahap ini, sasaran seterusnya untuk pergerakan ke atas akan menjadi tahap 1.1570 (garis Tenkan-sen pada carta harian) dan 1.1590 (sempadan bawah kubus Kumo pada H4, juga garis tengah Bollinger Bands pada D1).
