Американский доллар вчера отреагировал падение против рисковых активов – особенно против евро и фунта после того, как многие представители ФРС заявили, что готовы рассмотреть вопрос снижения процентных ставок уже в сентябре этого года.
Одним из наиболее мягких политиков вчера была глава Федеральной резервной системы Лиза Кук, назвавшая июльский отчет о занятости в США вызывающим беспокойство и заявившая, что он может стать сигналом переломного момента для экономики США. «Эти пересмотры в некоторой степени типичны для поворотных моментов», — заявил Кук в среду в ходе модерируемой дискуссии, организованной Федеральным резервным банком Бостона.
Заявления Кук эхом прокатились по финансовым рынкам, заставив инвесторов по-новому взглянуть на перспективы американской экономики. Её акцент на возможном переломном моменте подчеркивает нарастающее беспокойство в ФРС относительно устойчивости текущего экономического роста. Рынок труда, долгое время демонстрировавший впечатляющую устойчивость, начал подавать тревожные сигналы, что заставляет регулятор действовать с большей осмотрительностью. Нельзя исключать, что ФРС будет вынуждена скорректировать свою стратегию в сторону более мягкой монетарной политики, чтобы предотвратить дальнейшее ухудшение ситуации, что плохо для силы американского доллара. Снижение процентных ставок может стать необходимым шагом для поддержания экономического роста и стимулирования занятости, даже несмотря на сохраняющиеся инфляционные риски.
Опубликованные на прошлой неделе данные указали на резкое снижение активности на рынке труда за последние несколько месяцев. В июле работодатели создали меньше, чем ожидалось, 73 000 рабочих мест, а прирост за предыдущие два месяца был пересмотрен в сторону понижения почти на 260 000. Уровень безработицы вырос до 4,2% с 4,1% в июне.
Всего за два дня до публикации данных руководство ФРС сохранило процентные ставки на прежнем уровне, опасаясь влияния тарифов на инфляцию и почти все политики, кроме двух, были довольно категоричны в своих заявлениях, придерживаясь ограничительной позиции. Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что стабильность рынка труда также дала Центральному банку время собрать больше информации перед корректировкой ставок. Но, как мы можем видеть, после последнего отчета, все изменилось.
Кук также отметила, что продолжающийся период неопределенности, с которым сталкиваются компании, действует как налог. Она добавила, что руководители предприятий сообщают, что тратят значительное количество времени на управление неопределенностью. «Это безвозвратные потери», — сказала она.
Действительно, в условиях турбулентности, когда геополитические риски переплетаются с технологическими сдвигами и меняющимися потребительскими предпочтениями, принятие стратегических решений становится сложнее и отнимает больше ресурсов. Компании вынуждены тратить время и деньги на анализ сценариев, разработку планов действий в чрезвычайных ситуациях и постоянный мониторинг ситуации. Этот процесс, по сути, отвлекает ресурсы от инноваций, развития новых рынков и повышения эффективности операционной деятельности. Более того, продолжительная неопределенность может негативно сказаться на инвестиционном климате. Компании могут откладывать или сокращать инвестиции, опасаясь ухудшения экономической ситуации или изменений в регулировании. Это, в свою очередь, замедляет экономический рост и создает дополнительные риски для занятости.
Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.1690. Только это позволит нацелиться на тест 1.1730. Уже оттуда можно забраться на 1.1760, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.1800. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.1655 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.1610 либо открывать длинные позиции от 1.1565.
Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.3380. Только это позволит нацелиться на 1.3425 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3450. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.3330. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.3280 с перспективой выхода на 1.3250.
