Пара aud/usd в последние дни находится в зоне сильной турбулентности – буквально вчера покупатели обозначились на отметке 0,6709, тогда как сегодня продавцы снизились к основанию 66-й фигуры. Такие полёты обусловлены не только итогами сентябрьского заседания ФРС. Свою роль сыграла и австралийская валюта, которая остро отреагировала на опубликованные данные по рынку труда в Австралии. Релиз оказался не в пользу оззи.
Так, безработица в августе осталась на уровне предыдущего месяца, то есть на отметке 4,2%. С одной стороны – это «стабильность», но здесь следует помнить, что уровень безработицы – это валкий и запаздывающий индикатор. При этом охлаждение рынка труда может проявляться и в иных формах (бизнес, как правило, сначала сокращает найм новых сотрудников, часы работы, временные контракты, а затем приступает к массовым увольнениям), а методология подсчета учитывает только активных ищущих работу (если человек активно (официально) не ищет работу, то статистически он – не безработный).
Другими словами, «стабильный» уровень безработицы 4,2% в данном случае не служит успокаивающим фактором, так как этот показатель отражает негативные тенденции с лагом. Тогда как более оперативные индикаторы сигнализируют об ухудшении ситуации на рынке труда. Например, общее количество занятых в августе сократилось на 5 тысяч, тогда как большинство аналитиков прогнозировали 20-тысячный рост. Более того, структура этого показателя говорит о том, что негативная динамика была обусловлена сокращением полной занятости – сразу на 40 тысяч рабочих мест. Тогда как частичная занятость выросла почти на такую же величину (35 тысяч).
О чем это говорит? В целом, это негативный сигнал. Он может свидетельствовать, например, о том, что работодатели таким образом сокращают издержки, переводя людей с полной ставки на неполную (меньше отработанных часов, следовательно, меньше зарплата). Либо работодатели не видят достаточного спроса на свою продукцию (услуги), и поэтому не готовы брать сотрудников на полный рабочий день. В целом такой дисбаланс снижает потребительскую уверенность, спрос и в конечном итоге – устойчивость экономики (рост скрытой безработицы, падение реальных доходов, замедление потребительской инфляции). Разумеется, в том случае если данный тренд сохранится – например, в июле наблюдалась обратная диспропорция: полная занятость выросла, а частичная, соответственно, снизилась. Поэтому августовский результат еще не даёт оснований для долгосрочных фундаментальных выводов. Но «тревожный звоночек» всё же прозвучал.
Тем более что это не единственный «звоночек». Например, августовский отчёт отразил неожиданное снижение доли экономически активного населения. Показатель на протяжении трех предшествующих месяцев выходил на уровне 67,0%, однако в августе снизился до отметки 66,8%. При этом большинство аналитиков были уверены, что индикатор снова выйдет на уровне 67,0%.
В целом, опубликованный сегодня отчёт сигнализирует об охлаждении рынка труда в Австралии в августе.
Как уже было сказано выше, оззи «в моменте» негативно отреагировал на релиз, но затем частично восстановил утраченные позиции. Трейдеры достаточно быстро отыграли этот фундаментальный фактор по одной простой причине: один слабый отчёт не способен кардинальным образом изменить общую картину для австралийского доллара. По итогам сентябрьского заседания РБА наверняка сохранит все параметры денежно-кредитной политики в прежнем виде, тогда как дальнейшие перспективы смягчения ДКП будут зависеть, во-первых, от динамики квартальной инфляции (данные за третий квартал будут опубликованы в октябре) и динамики «австралийских Нонфармов». Как видим, в июле австралийский рынок труда показал достаточно сильный результат, а в августе отразил противоположную динамику. В какую сторону качнётся чаша весов в сентябре-октябре (следующее заседание после сентябрьского состоится аж в ноябре) – покажет время.
Именно поэтому участники рынка не стали драматизировать ситуацию, несмотря на «красный окрас» многих компонентов отчёта.
Что дальше? На мой взгляд, пара aud/usd теперь будет «отзеркаливать» траекторию индекса доллара США – то есть оззи будет следовать за гринбеком. Австралийский доллар не способен самостоятельно тянуть пару вверх, поэтому устойчивый рост aud/usd возможен только в случае устойчивого снижения DXY.
На данный момент пара aud/usd не может определиться с вектором своего движения, о чем свидетельствуют сильные ценовые колебания – сначала в область 67-й фигуры, затем – к основанию 66-й фигуры. В периоды такой неопределённости целесообразно находиться вне рынка, наблюдая при этом за уровнем сопротивления 0,6640 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме W1). Если оззи сможет закрепиться над этим уровнем, то покупатели наверняка попытаются снова протестировать 67-ю фигуру, вернее – следующий уровень сопротивления 0,6710, который соответствует верхней линии Bollinger Bands на D1. Но если доллар США снова начнёт набирать обороты по всему рынку, австралиец не сможет сдерживать натиск продавцов aud/usd – в таком случае пара снова откатится в область 65-й фигуры, в диапазон 0,6510 – 0,6570 (верхняя граница облака Kumo – средняя линия Bollinger Bands, совпадающая с линией Kujun-sen на D1).
