ڈونلڈ ٹرمپ فیڈرل ریزرو سے شرح سود میں کمی کے لیے اپنے مہینوں سے جاری مطالبے کی دوبارہ تردید کر رہے ہیں، اب یہ دلیل دے رہے ہیں کہ حکومتی قرضوں کی لاگت کو کم کرنے کے لیے اس طرح کی کارروائی بہت ضروری ہے۔

فیڈ کی میٹنگ سے پہلے، صدر نے چیئر جیروم پاول پر دباؤ ڈالنا شروع کیا کہ وہ اعلیٰ ٹیرف کی سطح پر ایڈجسٹ ہونے والی معیشت کی حمایت کریں۔ اب، ٹرمپ کا دعویٰ ہے کہ شرح میں کمی اس بات کو حل کرنے کے لیے ضروری ہے جو وفاقی بجٹ کے بڑے خسارے کا ایک اہم محرک بن گیا ہے۔

گزشتہ ہفتے ٹریژری کے اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ حکومت نے گزشتہ آٹھ ماہ کے دوران وفاقی قرضوں پر سود کی ادائیگی پر تقریباً 776 بلین ڈالر خرچ کیے ہیں۔ یہ پچھلے مالی سال کی اسی مدت کے مقابلے میں 7 فیصد زیادہ ہے، جب سود کے اخراجات 1990 کے بعد سے اپنی بلند ترین سطح پر پہنچ چکے تھے۔

ماہرین اقتصادیات بتاتے ہیں کہ یہ رقم — اب دفاعی اخراجات سے نمایاں طور پر بڑھ رہی ہے — اس صدی میں کووڈ سے متعلقہ اخراجات اور ٹیکسوں میں کئی بار کٹوتیوں کی وجہ سے قرضوں کے بہت بڑے بوجھ کی عکاسی کرتی ہے، اور افراط زر کے ساتھ ایف ای ڈی کی لڑائی کے نتیجے میں بلند شرح سود کی میراث۔ موڈیز ریٹنگز نے قرض کی خدمت کے اخراجات میں اضافے کو امریکی خودمختار کریڈٹ ریٹنگ میں حالیہ کمی کی بنیادی وجہ قرار دیا۔

ٹرمپ نے وائٹ ہاؤس میں ایک تقریب کے دوران کہا، "میں چاہتا ہوں کہ یہ آدمی شرح سود کو کم کرے، کیونکہ اگر وہ ایسا نہیں کرتا تو ہمیں ادائیگی کرنا پڑے گی۔" صدر نے دعویٰ کیا کہ فیڈ کی طرف سے 2 فیصد پوائنٹ کی شرح میں کمی سے سود کے اخراجات میں سالانہ 600 بلین ڈالر کی بچت ہو سکتی ہے۔

تاہم، اقتصادی ماہرین نے خبردار کیا ہے کہ اس طرح کے اقدام سے ممکنہ طور پر الٹا فائر ہو گا۔ جب معیشت کو ضرورت نہ ہو تو شرحوں کو کم کرنا مہنگائی کے خدشات کو بڑھا سکتا ہے۔ اس میں مشرق وسطیٰ کے تنازعات کی وجہ سے تیل کی قیمتوں میں اضافے کے خطرے کو شامل کریں، اور قیمتوں کو مستحکم رکھنا اب بلا جواز نہیں لگتا۔ JPMorgan Chase & Co. کے تجزیہ کاروں نے کہا، "اگر یہ میکرو اکنامک حالات کی طرف سے جائز نہیں ہے تو، شرح سود کو کم کرنے سے افراط زر میں اضافہ ہو گا اور آخر کار برائے نام سود کی شرحیں بلند ہوں گی۔"

ٹریژری سکریٹری سکاٹ بیسنٹ نے ابتدائی طور پر نوٹ کیا کہ وہ اور ٹرمپ فیڈ کی رات بھر کی شرح کے بجائے 10 سالہ ٹریژری بانڈز کی پیداوار پر توجہ مرکوز کر رہے تھے۔ تاہم، ٹرمپ اسی دلیل کی طرف لوٹ آئے ہیں جو انہوں نے اپنی پہلی مدت کے دوران استعمال کیا تھا: پاول اور ان کے ساتھیوں کو شرح سود میں کمی کرنی چاہیے۔

پچھلے ہفتے، ٹرمپ نے پختگی کے قریب سرکاری قرضوں کی لہر پر بھی تشویش کا اظہار کیا، جسے جاری کیے جانے کے مقابلے میں بہت زیادہ قیمتوں پر دوبارہ فنانس کرنے کی ضرورت ہوگی۔ وبائی امراض کے امدادی پیکجوں کی مالی اعانت کے لیے 2020 میں امریکی قرضوں کی فروخت میں اضافہ ہوا، اور اس قرض کا زیادہ تر حصہ اب واجب الادا ہے۔ نومورا ہولڈنگز کے ایک تجزیے کے مطابق، سال کے آخر تک امریکی قرضے میں 7 ٹریلین ڈالر سے زیادہ کی مقدار پوری ہونے والی ہے۔

یہ رجحان امریکی ڈالر پر منفی اثر ڈال رہا ہے اور حال ہی میں اس پر دباؤ ڈال رہا ہے۔ بلند شرح سود کی وجہ سے امریکی معیشت میں کساد بازاری کا خطرہ بھی سرمایہ کاروں کو امریکی بانڈز اور خودمختار قرض خریدنے سے روک رہا ہے۔

یورو / یو ایس ڈی کے لیے تکنیکی آؤٹ لک

فی الحال، خریداروں کو 1.1540 کی سطح سے اوپر جانے کی ضرورت ہے۔ اس کے بعد ہی جوڑا 1.1580 کے ٹیسٹ کو نشانہ بنا سکتا ہے۔ وہاں سے، 1.1630 پر جانا ممکن ہو سکتا ہے، حالانکہ بڑے کھلاڑیوں کی حمایت کے بغیر اسے حاصل کرنا مشکل ہو گا۔ سب سے زیادہ دور کا ہدف 1.1700 ہائی ہے۔ کمی کی صورت میں، میں صرف 1.1500 کی سطح کے ارد گرد خریداروں کی بڑی سرگرمی کی توقع کرتا ہوں۔ اگر وہاں کوئی مطالبہ ظاہر نہیں ہوتا ہے، تو یہ 1.1455 کی کم سطح پر گرنے یا 1.1405 کے قریب لمبی پوزیشنوں میں داخل ہونے کا انتظار کرنے کے قابل ہو سکتا ہے۔

جی بی پی / یو ایس ڈی کے لیے تکنیکی آؤٹ لک

پاؤنڈ خریداروں کو 1.3475 پر قریب ترین مزاحمت کا دوبارہ دعوی کرنے کی ضرورت ہے۔ اس کے بعد ہی 1.3505 کی طرف بڑھنا ممکن ہوگا، حالانکہ اس سطح سے اوپر جانا مشکل ہوگا۔ سب سے زیادہ دور کا ہدف 1.3533 کی سطح ہے۔ کمی کی صورت میں، ریچھ 1.3430 پر کنٹرول حاصل کرنے کی کوشش کریں گے۔ اگر کامیاب ہو تو، اس حد سے نیچے کا بریک آؤٹ بیلوں کو ایک سنگین دھچکا دے گا اور جی بی پی / یو ایس ڈی کو 1.3390 کم کی طرف بھیجے گا، جس کے 1.3343 تک پہنچنے کی صلاحیت ہے۔