É evidente que o relatório de emprego de maio nos EUA não deixou ninguém indiferente.

A presidente do Federal Reserve de Cleveland, Beth Hammack, reagiu aos dados quase imediatamente — e seu comentário soou como um alerta que o mercado não pode ignorar. "Se a tendência continuar, pode em breve ser necessário agir", escreveu ela nas redes sociais após a divulgação dos dados.

Hammack é membro votante do FOMC neste ano, e sua posição tem sido consistente. Ela descreve a taxa de desemprego de 4,3% como "aproximadamente compatível com o pleno emprego", enquanto o aumento de 172.000 vagas, ante uma previsão de 85.000, confirma que o mercado de trabalho se encontra em equilíbrio aproximado. Com um mercado de trabalho nessas condições e a inflação em 3,8%, segundo o índice PCE, os argumentos a favor de uma postura de espera e observação enfraquecem a cada novo relatório.

Vale destacar que os dados de emprego de maio mostraram o maior crescimento trimestral do emprego em mais de dois anos. A expansão abrangeu uma ampla gama de setores — lazer e hotelaria, saúde, construção não residencial e manufatura. O mercado de trabalho não está apenas se mantendo firme — está recuperando o impulso após um período de contratações moderadas em 2025, uma tendência que tende a acelerar ainda mais a inflação no país.

Nesse contexto, a posição de Hammack se encaixa na tendência mais hawkish observada dentro do FOMC, que ficou evidente na semana passada. A presidente do Fed de Dallas, Logan, afirmou antes da divulgação do relatório que um aumento dos juros poderá ser necessário até o fim do ano. O presidente do Fed de Nova York, Williams, adotou uma postura neutra, mas não descartou um novo aperto monetário. Já a presidente do Fed de San Francisco, Daly, defendeu cautela e prontidão para reagir "em qualquer cenário".

Agora, com a reunião de 16 e 17 de junho — a primeira sob a liderança do novo presidente Kevin Warsh — as tensões aumentaram ainda mais. O principal foco de atenção não será a decisão em si, mas a redação do comunicado final. O mercado espera que o Fed abandone a linguagem que sugeria um corte de juros como próximo passo e passe a sinalizar a possibilidade de uma alta. Esse sinal deverá determinar o comportamento do dólar no curto prazo.

Quanto ao cenário técnico atual do EUR/USD, os compradores precisam avaliar como retomar o nível de 1,1540. Somente isso permitirá buscar um teste de 1,1560. A partir daí, o par poderá avançar até 1,1580, embora isso seja bastante difícil sem o apoio dos grandes participantes do mercado. O alvo mais distante será a máxima de 1,1600. Se o instrumento recuar apenas até a região de 1,1505, espero uma atuação significativa dos grandes compradores. Caso eles não apareçam, será melhor aguardar um novo teste da mínima em 1,1480 ou abrir posições compradas a partir de 1,1445.

Quanto ao cenário técnico atual do GBP/USD, os compradores da libra precisam retomar a resistência mais próxima em 1,3345. Somente isso permitirá mirar o nível de 1,3375, acima do qual será bastante difícil avançar. O alvo mais distante será a região de 1,3410. Se o par recuar, os vendedores tentarão assumir o controle em 1,3315. Caso tenham sucesso, o rompimento dessa faixa representará um golpe significativo para as posições compradas e poderá levar o GBP/USD à mínima de 1,3290, com potencial de queda até 1,3255.