Ожидается, что сегодня Банк Англии сохранит процентные ставки на уровне 4,25% и даст понять, что он придерживается подхода, предполагающего одно снижение на каждом втором заседании, поскольку чиновники пытаются найти баланс между повышенной инфляцией, высокими ценами на нефть и замедлением экономики. Это может оказать поддержку британскому фунту, испытывающему в последнее время трудности с ростом.
Подобная осторожная стратегия Банка Англии является отражением сложной экономической картины, в которой переплетаются риски инфляции и замедления роста. Сохранение процентных ставок на текущем уровне демонстрирует нежелание регулятора спровоцировать дальнейшее ослабление экономики, в то время как намек на постепенное снижение ставок сигнализирует о готовности реагировать на возможное ухудшение экономической ситуации в будущем.
Однако эффективность такой стратегии во многом будет зависеть от внешних факторов, таких как динамика мировых цен на энергоносители и геополитическая обстановка. Рост цен на нефть может свести на нет усилия Банка Англии по сдерживанию инфляции, вынуждая регулятор пересмотреть свои планы.
В свою очередь, стабильность британского фунта будет определяться не только внутренней политикой Банка Англии, но и общей привлекательностью британской экономики для иностранных инвесторов. Успешное преодоление экономических вызовов и создание благоприятного инвестиционного климата может способствовать укреплению фунта и привлечению капитала в страну. В противном случае фунт может продолжить испытывать давление, несмотря на усилия регулятора.
Напомню, что комитет по денежно-кредитной политике снизил ставки на четверть пункта в мае в удивительно тесном голосовании, которое отражало опасения, что инфляция может не вернуться к целевому показателю в 2% так быстро, как надеялись. С тех пор инфляция подскочила до самых высоких темпов за более чем год, а эскалация напряженности на Ближнем Востоке теперь усложняет ситуацию, подталкивая цены на нефть вверх.
Политики уже обеспокоены вторичными эффектами, когда более высокие цены приводят к более высоким зарплатам и дольше сохраняют инфляцию на высоком уровне. Однако в противовес этому есть признаки того, что рынок труда и экономика в целом прогибаются под канцлером казначейства Рейчел Ривз, которая повысила налоги на компании на 26 миллиардов фунтов стерлингов, и торговыми войнами президента США Дональда Трампа.
Большинство экономиста из опубликованного опроса считают, что ставки будут сохранены сегодня, и эта позиция отражена на денежных рынках, где трейдеры видят практически нулевую вероятность снижения. Объявление, которое должно быть сделано в 12 часов дня в Лондоне, последовало на следующий день после того, как Федеральная резервная система оставила процентные ставки США без изменений, продолжая при этом планировать два снижения в 2025 году на фоне ухудшающихся перспектив роста, безработицы и инфляции.
В прошлом месяце девять членов MPC сильно разделились. Главный экономист Хью Пилл и внешний член Кэтрин Манн проголосовали за то, чтобы пропустить квартальный путь сокращений и вместо этого удержать ставки. На другом конце спектра члены Свати Дхингра и Алан Тейлор предпочли сокращение на полпункта. Даже среди пяти, поддержавших движение на четверть пункта, трое колебались, включая губернатора Эндрю Бейли.
Любые сигнальные изменения в расстановке голосов политиков могут быть более тонкими, чем изменение формального руководства. Комитет может сместить фокус протокола, чтобы подчеркнуть стагнирующую экономику, слабые фонды заработной платы с разделением голосов 6-3. Тон протокола может быть голубиным, что окажет давление на фунт. Согласно рынку фьючерсов, вероятность снижения на следующем заседании в августе составляет около 75%, а к лету 2026 года пройдут еще два снижения, в результате которых ставки стабилизируются на уровне около 3,5%.
Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.3425. Только это позволит нацелиться на 1.3445 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3475. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.3385. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.3360 с перспективой выхода на 1.3335.
Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.1485. Только это позволит нацелиться на тест 1.1530. Уже оттуда можно забраться на 1.1580, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.1630. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.1445 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.1410 либо открывать длинные позиции от 1.1370.
