Пока Белый дом и ФРС находятся в режиме ожидания, рынок тоже решил подождать. Дональд Трамп еще не принял окончательного решения, стоит ли США ввязываться в израильско-иранский конфликт. Федрезерв хочет получить больше данных о влиянии тарифов на экономику, чтобы выносить вердикты по ставкам. S&P 500 явно смутил нарисованный центробанком стагфляционный сценарий развития событий. Широкий фондовый индекс отступил, однако назвать это бегством язык не поворачивается.

ФРС снизила прогноз по американскому ВВП на 2025 с 1,7% в марте до 1,4%. В 2024 экономика расширилась на 2,4%. Одновременно были повышены оценки по инфляции – с 2,7% до 3% и по безработице – с 4,4% до 4,5%. Центробанк не знает, как именно будут проявлять себя тарифы, и предпочитает оставить варианты открытыми. В зависимости от того, какая из двух частей мандата Федрезерва будет вызывать больше опасений, он и намерен действовать. Взлетит инфляция, ставки останутся на месте, безработица – возобновится цикл монетарной экспансии.

Прогнозы FOMC по ставке

Несмотря на то что медианный прогноз FOMC по ставке по федеральным фондам был сохранен, семь членов Комитета не видят ее снижения в 2025. В марте таких было всего четверо. Сохранение стоимости заимствований на высоком уровне в 4,5% – явный негатив как для экономики, так и для рынка акций. Неудивительно, что президент США не остался равнодушным к июньскому вердикту ФРС.

Дональд Трамп призвал снизить ставки сразу на 1-2,5 п.п. и назвал Джерома Пауэлла глупцом. Хозяин Белого дома отметил, что собрал уже $88 млрд от тарифов, а инфляция не растет. Так какой смысл ФРС продолжать паузу? Республиканец уверен, что выполнит работу лучше, чем нынешний глава Федрезерва. Он саркастически спросил: может ли сам себя назначить на этот пост?

Динамика объемов торгов американскими акциями

Понятно, что падение S&P 500 не нравится Дональду Трампу. В течение его первого президентского срока фондовые индексы служили своеобразным индикатором эффективности деятельности республиканца на посту главы государства. Не думаю, что что-то изменилось. Рынок по-прежнему чутко реагирует на комментарии Трампа. Они могут спровоцировать резкие колебания. Тем более в периоды летнего затишья.

Вмешательство США в вооруженный конфликт на Ближнем Востоке по иронии судьбы может оказать поддержку S&P 500. При таком раскладе риски капитуляции Ирана вырастут, и Тегеран не сможет перекрыть Ормузский пролив. Падение цен на нефть снизит шансы разгона американской инфляции и подтолкнет ФРС к ослаблению денежно-кредитной политики. Хорошая новость для акций.

Технически на дневном графике S&P 500 попытки «быков» перейти в контратаку завершились фиаско. Это свидетельствует о слабости покупателей и дает возможность продавать широкий фондовый индекс в направлении справедливой стоимости на 5900 и важного пивот-уровня на 5800.