Желтый металл вновь демонстрирует уверенность, подкрепленную позитивными прогнозами. Многие аналитики рассчитывают на дальнейший рост золота, которое в среднесрочном и долгосрочном горизонтах планирования может преподнести приятный сюрприз. Однако это правило может не сработать в отношении индекса S&P 500, который сейчас осторожен, поскольку оказался в противоречивом водовороте покупок и продаж.
Валютные стратеги Citigroup Inc. пересмотрели прежний прогноз по золоту, который ранее был негативным. Теперь минус сменился на плюс: аналитики ожидают, что в ближайшее время стоимость Gold достигнет рекордных значений. Такие перемены объясняются ухудшением экономической ситуации в США и введением тарифов со стороны американской администрации, которые способствуют росту инфляции.
По расчетам специалистов, течение следующих трех месяцев цена на драгметалл будет колебаться в диапазоне от $3300 до $3600 за 1 унцию. Это связано с тем, что импортные пошлины в США превышают ожидаемые 15%, подчеркивают эксперты. Во вторник, 5 августа, золото торговалось по $3370, стараясь найти путь к новым вершинам.
В начале лета в Citigroup рассчитывали, что в ближайшие кварталы «солнечный» металл упадет ниже $3000 за 1 унцию. Однако теперь ситуация изменилась. При этом пересмотр позиции Citigroup совпал с более оптимистичными прогнозами других аналитиков, таких как Goldman Sachs Group Inc. и Fidelity International.
Однако, несмотря на текущий позитивный прогноз, аналитики Citigroup утверждают, что их предыдущий прогноз цены в диапазоне от $3150 до $3500 за 1 унцию «оправдался». Это указывает на консолидацию Gold в последние несколько месяцев. При этом эксперты обеспокоены рецессией в США, вызванной высокими процентными ставками. В банке полагают, что покупка золота – это способ застраховаться от рисков снижения.
Опасения участников рынка из-за возможной рецессии усилились на фоне масштабной программы президента США Дональда Трампа по введению торговых пошлин, которая является беспрецедентной за столетие. После резкого роста в начале 2025 года и достижения рекордного максимума в апреле золото находилось в состоянии напряженного ожидания. Сейчас рынок драгметаллов ищет новый вектор роста.
Корпоративные инсайдеры не покупали, а сбрасывали акции компаний индекса S&P 500 на фоне масштабного июльского ралли
На этом фоне сложилась своеобразная ситуация на глобальном фондовом рынке. Пока инвесторы Уолл-стрит активно покупали американские акции, отправив в июле индекс S&P 500 к 10 историческим максимумам, другая важная группа – топ-менеджеры компаний – выбрала противоположную тактику. Они массово избавлялись от ценных бумаг.
По данным Washington Service, только в 151 компании из индекса S&P 500 корпоративные инсайдеры покупали собственные акции. По оценкам аналитиков, это наименьший показатель с 2018 года. Несмотря на то что темпы продаж инсайдеров в июле замедлились по сравнению с июнем 2025 года, покупки сократились еще сильнее. В итоге соотношение покупок к продажам акций из индекса S&P 500 достигло самого низкого уровня за год.
Однако для самого индекса S&P 500 ситуация складывается наилучшим образом: он вырос на 2,2% в июле после роста на 5% в июне и 6,2% – в мае этого года. При этом внезапный трехмесячный подъем сделал акции S&P дорогими: их стоимость почти в 23 раза превышает прогнозируемую прибыль (forward earnings). Это намного выше среднего десятилетнего показателя (18 пунктов).
Таким образом, осторожная позиция руководителей и топ-менеджеров свидетельствует о том, что они обеспокоены рыночной оценкой компаний, а также возможным негативным влиянием пошлин Д. Трампа на финансовые результаты.
Масла в огонь добавляют не самые лучшие экономические данные из США. Последний отчет о занятости продемонстрировал на охлаждение рынка труда: за последние три месяца уровень занятости в Америке резко сократился, а уровень безработицы – немного вырос. При этом базовая инфляция, на которую ориентируется Федрезерв, росла быстрыми темпами, а потребительские расходы почти не увеличились.
По мнению экспертов, отсутствие энтузиазма у руководителей компаний в отношении собственных акций резко контрастирует с глобальным аппетитом к риску, зафиксированному в июле. У индекса S&P 500 не было трехмесячного роста подряд почти год, а теперь этот индикатор взлетел более чем на 25%.
На этом фоне отсутствие уверенности, которое демонстрируют как корпорации, так и их руководители в отношении собственных акций, является поводом для беспокойства инвесторов. «Люди, которые лучше всех осведомлены о компаниях, говорят вам, что большая часть хороших новостей уже заложена в цену», – комментируют происходящее аналитики Wells Fargo. При этом ожидается, что индекс S&P 500 продолжит свое победное шествие, несмотря на кратковременные препятствия.
