A-reja: 1-avgustga qadar AQSh bilan 10% yoki undan kamroq boj stavkasi bilan savdo kelishuviga erishish. B-reja: majburlovga qarshi mexanizmni ishga tushirish va AQShga taxminan 100 milliard yevroga teng import bojlarini joriy etish. Bu 2024-yilda qiymati 335 milliard yevroga baholangan Yevropaga yo'naltirilgan AQSh eksportining uchdan bir qismiga ta'sir qiladi. Oq uyning tariflarni 15% ga oshirish niyatini hisobga olsak, kelishuvga erishish deyarli imkonsiz bo'lib bormoqda. Shu orada vaqt tobora qisqarmoqda, bu esa EUR/USD juftligining ko'tarilishiga to'sqinlik qilmoqda.

AQShning asosiy savdo hamkorlari bo'yicha eksport va importlar

Yaponiya bilan tuzilgan bitim AQShga bir nechta afzalliklarni berdi. 15% lik bojxona daromadlari Amerika byudjetini to'ldiradi. Kelishuv savdo ziddiyatlarining yumshatilayotganini anglatadi, bu esa global xavf ishtahasini oshirib, fond indekslarini yuqoriga siljishiga turtki beradi. Nihoyat, Vashington ushbu vaziyatdan foydalanib Bryusselga bosim o'tkazishi mumkin. Moliya vaziri Skott Bessentning aytishicha, Yevropa Ittifoqiga Tokiodagi kabi shartlar taklif etilishi kafolatlanmagan. U Yaponiya tomonidan AQSh iqtisodiyotiga 550 milliard dollarlik sarmoya taklifi juda jozibali bo'lganini ta'kidladi. Yevropa Ittifoqi bunday hajmdagi taklif bera oladimi?

Ehtimol emas. Hatto 10% lik bojlar Yevroittifoqning ayrim a'zolari uchun halokatli bo'lishi mumkin — 15% yoki 30% ni-ku gapirmasa ham bo'ladi. Barchasi yaqinlashib kelayotgan savdo urushiga ishora qilmoqda va Yevropa Ittifoqining savdo balansi ijobiy bo'lganligi bois, bu mojaro ehtimol Yevropa uchun yomon yakun topadi. 2017–2019-yillardagi AQSh–Xitoy savdo ziddiyatlari davrida yuan kursi keskin pasaygan edi. Nima uchun shunday holat yevroda ham takrorlanmasligi kerak — ayniqsa, Federal zaxiraning passivligi AQSh dollarining foydasiga ishlayotgan bo'lsa? Donald Tramp tomonidan 300 baza punktiga teng foiz stavkasi pasaytirilishi chaqirig'iga qaramay, markaziy bank sukut saqlamoqda va hech qanday choralar ko'rmayapti.

Bunga yevro bo'yicha haddan tashqari yuqori spekulyativ uzun pozitsiyalarni ham qo'shsak, EUR/USD juftligidagi korreksiya aniq shakllana boshlaydi. Ammo buqalar ham kuchli kartalarga ega: Shimoliy Amerikadan Yevropaga kapital oqimi — arzonroq aksiyalar portfeliga investitsiya diversifikatsiyasi va AQShdan tashqaridagi rezidentlar tomonidan valyuta xatarlarini xedjlash — dollarga bosim o'tkazmoqda.

P/E koeffitsenti dinamikasi: AQSh vs. Yevropa fond indekslari

Shunday qilib, bozor boshi berk ko'chaga kelib qoldi. EUR/USD uchun ayiqlar tomonida — AQSh–Yevropa o'rtasidagi savdo urushi xavfi, Tramp bosimi ostida foiz stavkalarini pasaytirishni istamaydigan Fed va yevro bo'yicha haddan tashqari yuqori spekulyativ pozitsiyalar. Buqalar tomonida esa — valyuta xavflarini xedjlash va AQShdan Yevropaga kapital oqimi. Shuning uchun asosiy valyuta juftligi bir necha haftadan beri 1.16 va 1.18 oralig'ida yassi harakatda qolmoqda.

Kunlik grafikda EUR/USD buqalarining juftlikni 1.1715 darajasidan yuqorida ushlab tura olmasligi zaiflik belgisi bo'ladi va AQSh dollariga nisbatan yevroni sotish uchun asos bo'lib xizmat qiladi. Aksincha, 1.176 darajasidagi lokal cho'qqidan yuqoriga qaytish, xarid pozitsiyalarini shakllantirish uchun sabab bo'ladi.