لأول مرة في الأسابيع الثلاثة الماضية، أغلقت تداولات يوم الجمعة لزوج اليورو-الدولار تحت هدف 1.1560، مما يعني الخروج من النطاق السعري المحدد بين 1.1560 و1.1730. الآن تكمن الإثارة الرئيسية في السؤال البسيط: هل سيظل السعر تحت مستوى الدعم هذا، أم سيعود إلى مستوياته السابقة؟ طوال شهر أكتوبر، قام بائعو EUR/USD باختبار الحدود الدنيا للنطاق السعري المذكور مرارًا، متجهين نحو قاعدة الرقم 15. ومع ذلك، في كل مرة كان الزخم الجنوبي يتلاشى، ويستعيد المشترون السيطرة على الزوج.
في الأسبوع الماضي، تعزز الدولار بشكل رئيسي بسبب موقف الاحتياطي الفيدرالي الحذر بشأن وتيرة تخفيضات الفائدة المستقبلية. من المهم توضيح نقطة مهمة هنا: موقف البنك المركزي الحذر لا ينبع من ديناميكيات المؤشرات الاقتصادية الكلية الرئيسية، بل من غياب التقارير ذات الصلة بسبب الإغلاق المستمر. لذلك، إذا تدهورت الصورة الاقتصادية الكلية في الولايات المتحدة، سيواجه الدولار ضغوطًا مرة أخرى.
يجب ملاحظة أن الصورة الاقتصادية تتشكل ليس فقط من المؤشرات الرسمية. في هذا السياق، يعتبر الأسبوع القادم مهمًا نظرًا للإصدارات المجدولة. هذه "التلميحات" الاقتصادية الكلية قد تدعم أو تضغط على الدولار.
يوم الاثنين، 3 نوفمبر، سيتم نشر مؤشر ISM للتصنيع في الولايات المتحدة، وهو واحد من أهم المؤشرات المبكرة لدورات الاقتصاد. يعمل هذا المؤشر كمعيار للاحتياطي الفيدرالي عند تقييم حالة الاقتصاد وتوقع مخاطر التضخم. منذ مارس من هذا العام، كان المؤشر أقل من علامة 50 نقطة، مما يشير إلى انكماش. ومع ذلك، خلال الشهرين الماضيين، أظهر ديناميكيات إيجابية، حيث ارتفع إلى 49.1 في سبتمبر. قد يصبح أكتوبر الشهر الثالث على التوالي في هذه السلسلة، مع توقعات تشير إلى قراءة 49.4. من غير المرجح أن تؤدي هذه التوقعات إلى تقلبات شديدة، ولكن إذا، على عكس التوقعات، دخل المؤشر منطقة التوسع (أي تجاوز هدف 50 نقطة)، سيزداد الطلب على الدولار. مثل هذه النتيجة ستوفر دعمًا إضافيًا للحفاظ على موقف حذر في اجتماع ديسمبر للاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، قد يعمل الإصدار أيضًا ضد الدولار إذا سقط في "المنطقة الحمراء". في رأيي، ستثير النتيجة السلبية تقلبات أكبر، نظرًا للموقف "المعتدل الحذر" للاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه في أكتوبر.
يوم الأربعاء، 5 نوفمبر، سيتم نشر بيانات سوق العمل غير الرسمية في الولايات المتحدة. على الرغم من أن تقرير ADP لا يغطي القطاع العام وبعض الصناعات غير الزراعية الأخرى، إلا أنه حاليًا المصدر الوحيد للمعلومات حول حالة سوق العمل الأمريكي.
تذكر أن مؤشر ADP قبل شهر سقط في المنطقة السلبية لأول مرة منذ أربع سنوات. وفقًا لحسابات الوكالة، انخفض عدد العاملين في القطاع الخاص بمقدار 32,000 في سبتمبر - وهو أدنى رقم منذ ديسمبر 2020. بالإضافة إلى ذلك، تم تعديل نتيجة أغسطس نزولًا من +54,000 إلى -3,000.
وفقًا للتوقعات الأولية، من المتوقع أن يعكس تقرير ADP لشهر أكتوبر زيادة بمقدار 28,000 في عدد العاملين في القطاع الخاص. هذه نتيجة ضعيفة، ولكن إذا، على عكس التوقعات، بقي الرقم في المنطقة السلبية، سيواجه الدولار ضغوطًا قوية. يجدر تذكر تصريح جيروم باول الأخير الذي أشار فيه رئيس الاحتياطي الفيدرالي إلى أن توازن المخاطر قد تغير: يركز البنك المركزي الآن على التوظيف بدلاً من التضخم. وأشار إلى أن المخاطر على التوظيف قد زادت بشكل كبير، وأن الاحتياطي الفيدرالي "سيراقب البيانات الواردة بعناية". ومع ذلك، من بين البيانات المتاحة في هذا المجال (حتى الآن)، لا توجد سوى أرقام ADP. إذا سقط التقرير في المنطقة الحمراء، سيبدأ السوق في التكهن مرة أخرى حول احتمالات تخفيض آخر في الفائدة في اجتماع ديسمبر.
أيضًا يوم الأربعاء، سيتم نشر مؤشر نشاط الخدمات ISM لشهر أكتوبر في الولايات المتحدة. وفقًا للبيانات الأولية، من المتوقع أن يظهر هذا المؤشر نموًا طفيفًا - من 50.0 إلى 50.8. إذا، على عكس التوقعات، دخل المؤشر منطقة الانكماش (لأول مرة منذ مايو من هذا العام)، سيواجه الدولار ضغوطًا إضافية، خاصة إذا خيب مؤشر التصنيع أيضًا آمال المتداولين بنتائج ضعيفة.
سيتم إصدار مؤشر اقتصادي كلي مهم آخر يوم الجمعة، 7 نوفمبر. في هذا اليوم، ستنشر جامعة ميشيغان مؤشر ثقة المستهلك. خلال الأشهر الثلاثة الماضية، انخفض هذا الرقم باستمرار، ليصل إلى 53.6 في أكتوبر (وهو أدنى قيمة له منذ مايو من هذا العام). من المتوقع أيضًا أن يظهر نوفمبر ديناميكيات سلبية، مع توقعات أولية تشير إلى انخفاض إلى 53.0. وبالتالي، في هذه الحالة، يمكننا التحدث بثقة عن تشكيل اتجاه هبوطي مستمر.
مؤشرات ISM، وتقرير ADP، واستطلاع جامعة ميشيغان هي الإصدارات الرئيسية (المجدولة) للأسبوع القادم. ومع ذلك، مع مرور كل يوم من الإغلاق المستمر، تزداد احتمالية حدوث "بجعة سوداء" في شكل نهايته المفاجئة ونشر تقارير NFP. في مثل هذه الحالة، ستعتمد مصير EUR/USD على الوظائف غير الزراعية، بينما ستتراجع جميع التقارير الاقتصادية الكلية الأخرى إلى الخلفية.
متى سينتهي الإغلاق؟ للأسف، لا يوجد جواب على هذا السؤال. يوم الجمعة، دعا دونالد ترامب إلى "إلغاء التعطيل"، مما يعني تجاوز الإجراء الحالي الذي يتطلب 60 صوتًا داعمًا (والتي لا يملكها الجمهوريون) وتطبيق "الخيار النووي"، الذي يسمح للأغلبية البسيطة باتخاذ قرار. ومع ذلك، لا يدعم معظم أعضاء الكونغرس هذه الفكرة، بما في ذلك الجمهوريون الذين يستخدمون التعطيل بأنفسهم عندما يكونون في الأقلية.
ومع ذلك، وفقًا لـ CNN، يعترف أعضاء الكونغرس من كلا الحزبين بشكل خاص بأنهم بحاجة إلى إيجاد حل توافقي في غضون الأسبوع أو الأسبوعين القادمين، "وإلا ستنشأ عواقب أكثر خطورة". على وجه الخصوص، في نوفمبر، قد يفقد أكثر من 40 مليون أمريكي فوائد طوابع الطعام الخاصة بهم. يحصل كل ثامن أمريكي على الطعام من خلال برنامج الغذاء. كما يقولون، "هناك شيء للتفكير فيه".
ولكن حتى إذا انتهى الإغلاق، ستظل "المنطق السببي" دون تغيير: إذا سقطت المؤشرات الاقتصادية الكلية الرئيسية في المنطقة الحمراء، ستزداد احتمالية تخفيض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر. وبالتالي، سيواجه الدولار ضغوطًا مرة أخرى، وسيعود المشترون لـ EUR/USD إلى النطاق 1.1560–1.1730. وإلا، قد لا يقتصر البائعون على الانخفاض نحو قاعدة الرقم 15 فحسب، بل قد يختبرون أيضًا مستوى الدعم عند 1.1480، الذي يتوافق مع خط Kijun-sen على الإطار الزمني W1.
