Ketika harga emas mencapai tahap baharu sekitar $4,186, setelah pulih dengan baik dari paras $3,900 yang dicapai awal bulan ini, JP Morgan Private meramalkan bahawa peningkatan pesat dalam harga emas berkemungkinan mendorong harga melebihi $5,000 setiap auns tahun depan, terutamanya didorong oleh pembelian daripada bank pusat di ekonomi yang sedang membangun.

Bank percaya bahawa menjelang akhir tahun 2026, harga mungkin mencapai $5,200-$5,300. Pembelian oleh bank pusat telah menjadi faktor utama dalam lonjakan harga emas tahun ini, kerana pembuat dasar mencari cara untuk mengekalkan nilai dan mempelbagaikan aset. Harga mencapai paras tertinggi yang pernah direkodkan, melebihi $4,380 pada bulan Oktober, sebelum menurun dalam beberapa minggu kebelakangan ini. Sejak awal tahun, nilai logam berharga ini masih meningkat lebih dari 50%.

Walau bagaimanapun, JPMorgan memerhatikan bahawa bahagian emas dalam rizab asing banyak bank pusat, terutamanya di pasaran yang sedang pesat membangun, tetap relatif rendah. Walaupun kadar pembelian mungkin melambat disebabkan harga yang tinggi, permintaan terhadap emas dijangka akan terus ada.

Namun, di sebalik pandangan optimis ini terdapat risiko tertentu. Pertama, pengukuhan dolar AS, yang disokong oleh dasar ketat Rizab Persekutuan, mungkin menekan harga emas, kerana terdapat korelasi bertentangan tradisional antara kedua-dua aset. Kedua, penurunan tidak dijangka dalam inflasi global boleh melemahkan minat pelabur terhadap emas sebagai pelindung daripada risiko inflasi.

Akhirnya, mencapai paras $5,000 bagi setiap auns akan bergantung kepada gabungan faktor, termasuk keadaan makroekonomi, risiko geopolitik, dan tindakan oleh pemain utama dalam pasaran emas.

Menurut Majlis Emas Dunia, bank pusat telah meningkatkan rizab mereka sebanyak 634 tan sepanjang tahun. Walaupun angka ini lebih rendah daripada tempoh yang sama dalam ketiga-tiga tahun lalu, ia masih melebihi angka purata sebelum tahun 2022 dengan ketara. Majlis Emas Dunia meramalkan pembelian tahunan dalam julat 750 hingga 900 tan. China kekal sebagai pendorong utama pembelian, berusaha untuk mengurangkan kebergantungan dunia terhadap pasaran kewangan yang berpusat di AS. Poland, Turki, dan Kazakhstan juga telah menambah rizab emas mereka.

Bagi gambaran teknikal semasa emas, pembeli perlu mengatasi rintangan terdekat pada $4,296. Ini akan membolehkan mereka menyasarkan $4,304, di mana ia mungkin akan menjadi agak mencabar untuk menembusinya. Sasaran paling jauh akan berada sekitar $4,372. Jika emas mengalami penurunan, penjual akan berusaha untuk mengawal pada $4,186. Jika mereka berjaya, menembusi julat ini akan memberikan tamparan yang signifikan kepada pasaran.