Американский доллар резко вырос после того, как майский отчёт о занятости в США оказался значительно лучше ожиданий — и стал одним из главных триггеров прошлой пятницы.

В Бюро статистики труда заявили о том, что число рабочих мест вне сельского хозяйства в США выросло на 172 000 при консенсус-прогнозе в 85 000 — почти вдвое выше ожиданий. Уровень безработицы остался стабильным на уровне 4,3%, уровень участия в рабочей силе не изменился и составил 61,8%.

Структура отчёта не менее интересна, чем итоговая цифра. Главным драйвером стала сфера отдыха и гостеприимства — 70 000 новых рабочих мест, максимум более чем за три года. Здравоохранение, социальная помощь и местное самоуправление также внесли весомый вклад. Примечательно, что рост занятости зафиксирован и в не жилищном строительстве, и в производственном секторе. Эксперты связывают это с инвестиционным бумом вокруг ИИ-инфраструктуры: строительство дата-центров и производство соответствующего оборудования создают рабочие места далеко за пределами технологического сектора в узком смысле.

Для ФРС этот отчёт — крайне неудобный подарок. Регулятор и без того работает в условиях инфляции на уровне 3,8% по показателю PCE — максимум с 2023 года. Теперь к этому добавляется рынок труда, который явно не нуждается в стимулировании. Трейдеры уже полностью заложили в цены повышение на 25 базисных пунктов к концу года, вероятность октябрьского шага оценивается примерно в 60%.

Стоит отметить, что сильный рынок труда — это хорошие новости для реальной экономики и плохие новости для финансовых рынков прямо сейчас. Чем устойчивее занятость, тем меньше у ФРС оснований смягчать политику и тем дольше ставки будут оставаться высокими.

Для доллара это поддержка. Именно поэтому отчёт, который в другой ситуации был бы встречен с энтузиазмом, в нынешнем контексте стал «холодным душем». Теперь все взгляды обращены на заседание ФРС 16–17 июня — первое под руководством Кевина Уорша — где рынок ждёт первых чётких сигналов о том, куда регулятор поведёт политику дальше.