FOMO в действии! Люди слишком нетерпеливы, чтобы ждать большего проседания. Основные фондовые индексы подскочили на более чем 1% после существенного обвала из-за слабой статистики по американской занятости на июль. Инвесторы сделали то, чем занимались на протяжении большей части года – выкупили провал. Страх упустить оказался больше, чем опасения за судьбу экономики США. В конечном счете есть ФРС, которая бросит ей спасательный круг.

Жадность инвесторов привела к тому, что Morgan Stanley, Deutsche Bank и Evercore оказались в дураках. После отступления S&P 500 от уровней рекордных максимумов эти компании предупредили о 10-15%-м проседании широкого фондового индекса. По их мнению, тарифы начнут оказывать негативное влияние на корпоративную прибыль. Вероятнее всего, это произойдет уже в третьем квартале. Во втором 82% из 336 отчитавшихся эмитентов отметились превышением фактических результатов над прогнозируемыми. В январе-марте таких было 78%.

Впереди планеты всей Великолепная семерка. Ее прибыли в апреле-июне подскочила на 26%. Остальные 493 компании S&P 500 продемонстрировали скромный рост показателя на 4%.

Динамика покупок инсайдерами американских акций

Восстановление широкого фондового индекса происходит даже на фоне низкой активности инсайдеров. В июле они купили бумаги 151 связанной с ними компании. Речь идет о наименьшем показателе с 2018.

Несмотря на предупреждение о просадке S&P 500, Morgan Stanley рекомендует выкупать провалы. State Street называет пессимизм инвесторов по поводу слабой занятости в мае-июле недальновидным. Дескать, безработица на уровне 4,2% сигнализирует о все еще крепко стоящем на ногах рынке труда.

Покупка провалов стала визитной карточной розничных инвесторов в 2025. Крупные игроки предпочитают использовать ралли S&P 500 для диверсификации портфелей в пользу неамериканских акций. Согласно проведенному Goldman Sachs опросу, 28% хедж-фондов намерены увеличить долю европейских бумаг. Только 2% настроены ее снизить. В анкетировании принимали участие 333 инвестора, под управлением которых находится более $1 трлн.

Намерения компаний изменить структуру портфелей

Отскок S&P 500 свидетельствует, что рынки начали ставить во главу угла ожидания возобновления цикла ослабления денежно-кредитной политики ФРС. Деривативы увеличили шансы резки ставки по федеральным фондам в сентябре до 92%. Однако на самом деле причиной этого является разочаровывающая статистика. К тому же Федрезерв явно запаздывает, что со временем негативно отразиться на акциях.

Технически на дневном графике S&P 500 «быки» пытаются вернуть себе инициативу. У них получилось поднять котировки выше справедливой стоимости на 6265. Однако неспособность закрепиться выше пивот-уровня 6315 станет признаком слабости покупателей и поводом для продаж.