Рынок акций США успел поставить новый рекорд, прежде чем Джером Пауэлл вылил ушат холодной воды на головы покупателей. Воодушевленный снижением ставки по федеральным фондам до 4% и тем фактом, что капитализация NVIDIA впервые в истории превысила $5 трлн, S&P 500 достиг ранее установленного таргета в 6920. Тем не менее раскол в рядах ФРС заставляет сомневаться в продолжении цикла монетарной экспансии в декабре. Это далеко не решенный вопрос.

Динамика капитализации NVIDIA

Реакция широкого фондового индекса на вердикт Федрезерва оказалась одной из самых приглушенных за долгое время. Однако это лишь поверхность айсберга. На глубине разыгралась настоящая буря с американскими горками. Около 400 компаний S&P 500 закрыли торговый день в красной зоне, 100 – в зеленой. Виной чему стал самый быстрый рост доходности казначейских облигаций США с июля и снижение вероятности резки ставки по федеральным фондам в декабре с более чем 90% до 65%.

В составе FOMC появился инакомыслящий «ястреб». Президент ФРБ Канзас-Сити Джеффри Шмид отказался поддержать мнение большинства. Он проголосовал за сохранение ставки на уровне 4,25%. В отличие от человека президента Стивена Мирана. Тот продолжает гнуть свою линию, призывая к агрессивной резке стоимости заимствований – в 50 б.п.

Реакция S&P 500 на итоги заседаний FOMC

Джером Пауэлл отказался отвечать на вопрос, являются ли оценка американских акций завышенной. Председатель Федрезерва признал, что технологии искусственного интеллекта способствуют увеличению потребительских расходов и ускоряют экономический рост. Причем они мало чувствительны к изменению ставки по федеральным фондам. Неудивительно, что после таких комментариев технологические гиганты отыграли ранее понесенные потери, а S&P 500 восстановил часть позиций.

На срочном рынке появилась одиночная ставка в размере более $20 млн, что к концу 2026 широкий фондовый индекс вырастет на 30%. Она заставляет даже самых рьяных «быков» чувствовать себя телятами. Взлет S&P 500 до 9000 затмил бы 17%-е ралли в 2025. От уровней апрельского дна показатель вырос на 38%, его капитализация увеличилась на $17 трлн.

S&P 500 уже 125 дней подряд находится над динамической поддержкой в виде 50-периодичной скользящей средней. За последние три десятка лет был всего три раза, когда ралли рынка акций оказывалось более продолжительным. В связи с этим чем дальше заходит северный поход широкого фондового индекса, тем больше опасений по поводу коррекционного движения. Не запустит ли его переоценка инвесторами того, что сказал Джером Пауэлл?

Технически на дневном графике S&P 500 был выполнен ранее поставленный целевой ориентир по длинным позициям на 6920 и был сформирован бар с нижней длинной тенью. Прорыв его максимума на 6920 станет основанием для новых покупок в направлении пивот-уровней на 7045 и 7140.