Payshanba kuni, 24-iyulda Yevropa Markaziy banki Frankfurt-na-Mayn shahrida o'zining iyul yig'ilishini o'tkazadi. Markaziy bankning barcha pul-kredit siyosati parametrlarini o'zgartirmasdan saqlab qolishi deyarli aniq. Ammo, bu natija oldindan ma'lum bo'lsa-da, bu holatni hech ham ahamiyatsiz deb bo'lmaydi. Barcha treyderlarning e'tibori qo'shilgan bayonotning ohangi va yig'ilishdan keyingi matbuot anjumanida YETB prezidenti Kristin Lagardning bayonotlariga qaratiladi. Agar ritorika muvozanati haddan tashqari "yumshoq" yoki "shartli" tarafga og'sa, EUR/USD juftligi tegishli tarzda reaksiya bildiradi.
Eslatib o'tamiz, iyun oyidagi oldingi yig'ilishdan so'ng, YETB prezidenti Lagard markaziy bank "joriy pul-kredit yumshatish siklini to'xtatishga tayyor" ekanligini bildirgan edi. Bu ibora biroz noaniq bo'lib, YETB hali ham yana bir marta stavkani pasaytirishi mumkinmi yoki allaqachon pasaytirish bosqichi tugaganmi degan savollarni ochiq qoldirdi.
Hozirda bozorda hech qanday shubha yo'qki, YETB umumiy inflyatsiyaning tezlashuvi fonida kutish rejimida qoladi. Iyun oyida umumiy iste'mol narxlari indeksi yillik hisobda 2.0% ga oshdi (may oyidagi 1.9% ga nisbatan), bazaviy inflyatsiya esa 2.3% darajasida saqlanib qoldi. Shu bilan birga, bazaviy inflyatsiyaning asosiy harakatlantiruvchi omili — xizmatlar sohasi — 3.3% gacha tezlashdi. Bu raqam YETBning bazaviy inflyatsiya bo'yicha maqsadidan ancha yuqoridir.
Bularning barchasi YETB iyul yig'ilishida foiz stavkalarini 100% ehtimol bilan o'zgartirmasligini ko'rsatadi.
Biroq, bu senariy allaqachon bozorga singdirilgan bo'lib, treyderlar yig'ilishning rasmiy natijasini katta e'tiborsiz qoldirishlari mumkin.
Aslida, kun tartibi bitta asosiy savolga kelib taqaladi: YETB sentabr oyida stavkalarni pasaytirishni qayta boshlashga tayyormi yoki bu pauza yil oxirigacha cho'ziladimi?
Misol uchun, Reuters tomonidan o'tkazilgan so'rovnomada iqtisodchilarning yarmidan ko'pi navbatdagi stavka pasaytirilishi sentabrda sodir bo'lishini kutmoqda. Bloomberg so'roviga ko'ra ham xuddi shunday natijalar kuzatilgan, biroq ayrim mutaxassislar YETB qarorni dekabrgacha kechiktirishi mumkinligini bildirishgan.
Bu darajada yuqori "yumshoq" kutishlar, agar ular oqlanmasa — EUR/USD juftligini qo'llab-quvvatlashi mumkin. Va bu juda ehtimolli.
Menimcha, YETB ehtiyotkor pozitsiyani egallaydi va sentabr oyida stavka pasayishi mumkinligi haqida hatto ishora ham bermaydi — bu nafaqat umumiy inflyatsiyaning tezlashuvi va bazaviy inflyatsiyaning o'sishsiz qolishi, balki savdo tariflari noaniqligi sababli ham.
Bugun Vashington va Bryussel o'rtasidagi savdo muzokaralarining yangi bosqichi boshlanmoqda. Yig'ilish oldidan yevropaliklar ushbu boshi berk ko'chani ochish va alohida bojxona tariflarini (30% gacha) oldini olish maqsadida o'zlari uchun noqulay, AQSh foydasiga bo'lgan kelishuvga rozi bo'lishlari mumkinligi haqida mish-mishlar tarqalgan edi.
Mazkur muzokaralar yaqinda AQSh tomonidan Yaponiyadan tashqari Indoneziya, Filippin va Vetnam bilan muvaffaqiyatli bitimlar imzolanganidan so'ng o'tkazilmoqda — bu esa bozorlarda yana bir ijobiy natijaga umid uyg'otmoqda. Biroq, salbiy yakun ham mumkin: Bloomberg'ning xabariga ko'ra, agar kelishuvga erishilmasa va AQSh o'z tarif rejasini amalga oshirsa, Yevropa Ittifoqi qiymati taxminan 100 milliard yevroga teng bo'lgan AQSh mahsulotlariga 30% boj joriy qilishga tayyor. Umuman olganda, Bryussel AQShning Yevropa Ittifoqiga bo'lgan eksportining uchdan bir qismini, jumladan, AQSh avtomobillari va Boeing samolyotlarini boj ostiga qo'ymoqchi.
AQSh Yevropa Ittifoqining eng yirik ikkinchi eksport bozori hisoblanadi (o'tgan yili bu ko'rsatkich 584 milliard yevroni tashkil qilgan), shuning uchun Yevropa mintaqasining iqtisodiy barqarorligi xavf ostida turibdi.
Bunday noaniq sharoitda YETB keskin harakatlar yoki shov-shuvli bayonotlar qilishi ehtimoldan yiroq. Bu holatda haddan tashqari ehtiyotkorlik yevroning foydasiga talqin qilinadi, ya'ni pauza muddatining (kamida dekabrgacha) uzayish ehtimoli yuqori bo'ladi.
Xulosa qilib aytganda, iyul yig'ilishi natijalari yevroga qisqa yoki cheklangan darajada qo'llab-quvvatlash ko'rsatishi mumkin (negaki hozirgi kutishlar haddan tashqari "yumshoq"). Biroq EUR/USD bozoridagi umumiy ohang baribir AQSh dollari bilan bog'liq bo'ladi. Bu degani, treyderlar e'tibori quyidagi ikkita asosiy mavzuga qaratiladi:
- Savdo muzokaralari
- Jerom Pauellga qarshi kampaniya, u "noto'g'ri boshqaruv" va hattoki "soxta guvohlik"da ayblanmoqda.
Agar YETB kutilmagan yangiliklar bermasa (bu juda ehtimolsiz), treyderlar e'tibori ertasi kunidayoq aynan shu fundamental omillarga o'tadi.
