Tarixni g'oliblar yozadi. Apellyatsiya sudi Oq uy tariflarini noqonuniy deb topmaguncha, bozorlar Donald Trampning har bir so'ziga osilib qoldi. Ko'pincha, AQShdagi yomon iqtisodiy ma'lumotlar yoki savdo siyosatidagi noaniqlik prezident va ma'muriyat vakillarining optimistik bayonotlari foydasiga e'tibordan chetda qoldi. Natijada, S&P 500 kompaniyalarining fundamental baholari shunchalik balandlashdiki, keng qamrovli indeksda korreksiya xavfi qor to'pi kabi o'smoqda.

Agar hamma bir xil ish qilsa, fond bozori jiddiy orqaga chekinishni boshlaganda S&P 500 buqalari qayerdan chiqadi? "Dip" xarid qilish ishlaydi, ammo ma'lum bir nuqtaga qadar. Keng indeks kompaniya daromadlarining har bir dollariga 3.23 barobar narxda savdo qilmoqda — tarixiy rekord. Keyingi 12 oylik kutilayotgan daromadlarga nisbatan narx koeffitsenti 22.5 ni tashkil etmoqda — tarixdagi eng yuqori emas, ammo 2000-yildan beri o'rtacha 16.8 ko'rsatkichidan ancha yuqori.

S&P 500 narx/daromad koeffitsenti tendensiyalari

Ammo hamma kompaniyalar ham qimmat emas. S&P 500 tarkibidagi to'qqizta a'zoning bozor kapitallashuvi $1 trilliondan oshgan. Eng yirik 10 ta kompaniyaning ulushi keng indeksning 39.5% ini tashkil etadi — bu ham rekord. Ko'plar NVIDIA boshchiligidagi texnologiya aksiyalari o'z bahosini oqlaydi deb hisoblashadi. Ammo ularning foydalari bunday eksponensial sur'atda abadiy o'sib boravermaydi. Investorlar buni kutishadi, ammo oxir-oqibat, hafsalasi pir bo'lishi korreksiyani keltirib chiqaradi.

Sentabr oyida bozor notinch bo'lishi ehtimoldan yiroq emas. O'tgan 30 yil davomida S&P 500 kuzning birinchi oyida o'rtacha 0.7% yo'qotgan. Bundan tashqari, so'nggi besh yilning to'rtasida u oylik pasayishlarni qayd etdi.

S&P 500 ning sentabrdagi ko'rsatkichlari

Yardeni Research ma'lumotlariga ko'ra, hatto sentabr oyida Federal rezerv stavkalarni pasaytirsa ham, bu keng indeksga salbiy ta'sir ko'rsatishi mumkin. AQSh inflyatsiyasining tezlashish xavfi S&P 500 ustida Damokl qilichi kabi muallaq turadi. Tadqiqot kompaniyasi avgustdagi bandlik ko'rsatkichlariga bozor reaksiyasi oldindan aytib bo'lmasligini ta'kidlamoqda. Kuchli ma'lumotlar Fedning monetar yumshatishni qayta boshlash ehtimolini kamaytiradi; sust ma'lumotlar esa AQSh iqtisodiyotining sovib borayotganini tasdiqlaydi. Har ikki natija ham aksiyalar uchun yomon.

Yana bir chalkashlik Trampning tariflari noqonuniy ekani haqidagi apellyatsiya sudi qaroridan kelib chiqmoqda. Ularni bekor qilish AQSh iqtisodiyotiga yordam beradimi? Yoki aksincha, AQSh milliardlab yig'ilgan tariflarni qaytarib berishi kerak bo'lsa, zarar qiladimi?

Texnik ko'rinishda, S&P 500 ning kundalik grafikida biz 6450 darajasida adolatli qiymatga qaytishni ko'ryapmiz. Oldin ta'kidlanganidek, bu korreksiya xavfini oshiradi. U "Uchta hind" teskari patterni tufayli boshlanishi mumkin. 6450 darajasi bir turdagi qizil chiziq: undan pastga tushish — sotish signali, yuqoriga sakrash esa — xarid qilishga taklif.