標普500指數是否處於泡沫區域？還是美國股市實力如此強大，以至於唯一可行的策略就是逢低買入呢？投資者壓倒性地支持後者觀點——他們持續的買入推動了標普500指數在今年創下了第33個歷史新高。即使政府關閉的擔憂聲音不斷，兩大主題仍然主導市場：人工智慧和美聯儲的貨幣寬鬆政策。

自從標普500指數六個月前觸底並開始穩步上升後，指數已上漲了35%——自1950年以來，這種現象只發生過五次。從歷史上看，當指數在9月創下新高時，通常在第四季度平均上漲4.8%。投資者紛紛押注這一歷史模式將再次重演，並以近乎狂熱的堅持逢低買入。

在美國股票市場中，對錯失良機的恐懼（FOMO）如此強烈，以至於很少有人關注其相對於新興市場或亞洲交易所的表現。歐洲股市在上半年表現亮眼，但最終，從長期看，北美市場再次獲得了優勢。

全球股票指數的動態

無論是關於估值過高的持續評論還是需要將資產多元化到非美國資產，仍然有很少人願意放棄這個世界上最深且流動性最強的市場。投資者十分清楚人工智慧主題的重要性，並願意繼續投資，同時等待實質收益的實現。舉個例子：Oracle 的微薄利潤並未引發標普500指數的重大回調。事實上，在 NVIDIA 評論稱 Oracle 的 AI 競爭對手在未來可能產生可觀收入後，該公司的股票還出現了上漲。

儘管如此，標普500指數在過去的31個交易日中未曾出現過超過1%的單日波動——不論是上漲還是下跌。這是自COVID-19大流行以來同類型持續時間最長的一次。這種低波動性反映出在人工智慧技術的不確定性、延長的政府關閉，以及缺乏新的經濟數據的背景下，像是聯邦儲備委員會演講或聯邦公開市場委員會會議記錄等事件的重要性被提升。

在最近一次會議上，聯邦儲備委員會官員重申，在勞動市場風險增加的情況下，他們準備繼續降息。有人認為，政府關閉可能會迫使聯儲會「盲目運行」——在沒有關鍵支撐數據的情況下降息。過去美國政府關閉的歷史證據顯示，國內生產總值增長放緩和就業損失增加。

在我看來，美國股市將繼續其上升趨勢，並在過程中找到新的利好催化劑。這可能包括解決政府停擺問題、聯儲局接近降息，或是來自唐納德·特朗普全面稅改法案的正面影響。

技術圖形

技術上，從標普500指數的日線圖來看，該指數持續向先前所述的目標6800和6920推進。因此，保持買方立場是合理的。趨勢依然存在，在出現明顯的壓力跡象之前，下跌仍然是一個買入良機，這依然是世界上最具彈性的牛市之一。